三大主力单月增持百亿!散户不甘示弱增资25亿元,创出历史新高

2019-05-21 22:24:35 来源:上海证券报·中国证券网 作者:孙忠

  上证报中国证券网讯 4月份可转债指数领先大盘见顶,300亿元资金依旧参与其中。

  基金、券商自营、企业年金这三大主力资金疯狂买入百亿元可转债,成为市场做多的绝对主力。值得关注的是,自然人散户创历史纪录单月揽入25亿元。

  “4月份转债的投资环境很复杂,既有指数见顶,机构过分乐观,散户跟风的一面,同时也有不少资金也开始逐级调仓,降低风险系数的一面。整体而言,资金依旧看好整个市场。”一位券商资管人士向记者表示。

  5月份转债市场已经提前于大盘回暖,各路资金纷纷选择高性价比个券进行布局。

  忙碌的4月:

  赚钱效应让资金蜂拥而至

  市场情绪高涨时,往往是需要警惕的时刻。

  “4月初,本来要办一个可转债投资沙龙,但邀请的多位机构转债负责人都难以抽身。市场当时处于一个亢奋状态,月初中证转债指数已经触及了本轮反弹高点。”上述券商资管人士透露。

  4月8日,中证转债指数冲至345.88点,也是截至目前本轮行情的最高点。有别于转债市场,A股虽然同日也冲至本轮行情高点,但轮涨行情仍在持续。上证综指收盘新高出现在4月19日,相对滞后于转债市场。

  此时不少新进入的市场资金刚刚接触转债品种,远未想到市场调整的力度如此之大。机构资金仍在源源不断布局转债市场。同时,监管层规范了可转债网下申购行为,不少资金为获得转债筹码,也开始在二级市场加大布局。

  4月沪市持仓数据显示,在4月份各类机构增持转债333亿元,基金、券商自营、年金三类机构增持额度逾百亿元。

  其中,券商自营单月增持42亿元,再度成为市场中增持的绝对主力,企业年金揽入34.6亿元紧随其后。值得关注的是,自然人持券达到25亿元,创出历史新高,与保险资金增持金额仅差3亿元。

  从绝对值看,仅有社保资金减持了4.77亿元,券商资管、信托、专户理财以及QFII等其他参与机构均增持了转债。从整个持仓份额占比变化看,券商自营、年金和自然人成为净流入最显著的主体。

  4月份共计发行了14只转债,机构整体都加大了配置力度。更重要的是,赚钱效应明显。数据显示,本轮上涨行情启动以来,多只个券涨幅超越180元,甚至200元。

  “这也是今年与此前市场最大的不同。回溯转债历史,4月份可能是表现最为出色的一个阶段,真可谓牛券云集,资金趋之若鹜。”

  4月持仓数据中,自然人净增持了25亿元可转债,扣除一些上市公司实控人外,仍是历史上最大的增持力度。

  在可转债发行改革之初,网上打新火爆,受到新券上市首日表现惊艳的影响,散户投资者蜂拥而至。但彼时,自然人净增持一个月最多也仅仅增加18亿元。

  不惧回调:

  五月积极布局左侧交易

  4月份回撤也颇具杀伤力。

  随着A股调整,转债市场也呈现出加速下滑态势。“此次调整远超出此前预期,出现了一定程度的浮亏。”多位券商和基金从业人士向记者反映了这个情况。

  甚至提前布局低价品种亦难以免受调整波及。

  “在调整前,本来已经做了很多风控措施,但是由于此次调整幅度远远超出了预期,因此也遭遇了一定程度浮亏。”上述券商资管人士表示。

  习惯于跟风炒作的投资者则面临更加凶险的竞争环境。

  “牛券回调压力也十分巨大。不少个券在大幅拉升后,单日跌幅超越20%。仅仅几个交易日回调幅度便达到40%。”一位券商人士向记者表示。

  有意思的是,虽然经历了深度调整,但对于未来市场,机构乃至散户的预期都较为乐观。数据显示,步入5月份,经历了回撤后,整个转债市场已经先于股市开始止跌。

  “4月份虽然出现了一定浮亏,但比起股票回调还是好上很多。未来随着大盘走强可转债市场依旧有机会。目前,已经布局了不少高性价比的品种。”一位私募基金投资经理透露。

  兴业证券分析师左大勇撰写报告认为,5月初至今,转债先于权益市场出现的企稳迹象,可以理解为其资产属性的确认。当然,先企稳并不代表着适合右侧交易。当市场修复到一定程度,转债性价比也可能下降,如果权益市场缺乏行情,转债依旧机会不大。

  中金公司也在此前报告中认为,目前现状是正股趋势不站在投资者这边,但转债估值、价位已经偏低了,便宜券有很多,不少资金的做法是在左侧进行埋伏。