别人忙降息,这个国家年内三度加息,什么原因?

2019-09-20 21:02:18 来源:上海证券报·中国证券网 作者:张骄

  上证报中国证券网讯 为挽救陷入困局的经济局面,全球市场降息呼声一浪高过一浪。

  9月19日“超级星期四”凌晨,美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点,多个国家央行在同日跟随美联储降息。

  宽松潮席卷全球,在这样的背景下,北欧国家挪威偏偏背道而驰,年内三度逆势加息,在负利率时代显得如此“桀骜不驯”。

  挪威央行在同日宣布,将基准利率上调25个基点至1.5%,为近5年来的最高水平,此举被市场解读为,给被石油投资刺激下的过热经济降温。

 

  挪威央行官网9月19日关于加息的公告

  挪威:负利率时代下的“桃花源”

  9月19日,挪威央行将基准利率再度上调25个基点至1.5%,这是启动货币政策紧缩周期以来的第4次加息,也是年内第3次。尽管外围环境已然风声鹤唳,但该央行还是表示,利率会在未来一段时期保持当前水平。

  更让人“羡慕嫉妒恨”的是,挪威央行行长奥伊斯坦·奥尔森(Oystein Olsen)接受媒体电视采访时表示:“我们的确也受到了国际上极低利率的影响,但挪威在很多方面都很幸运,在石油和财政政策方面均有巨大余地。”

  “欧元区国家的处境比我们困难得多。”奥伊斯坦·奥尔森还不忘随手“补刀”。

  挪威央行之所以底气十足,得益于该国近年来强劲的经济发展。

  在其三季度货币政策报告中,挪威央行认为,挪威国内经济增长走势已持续3年之久。今年,尤其是石油服务为国内经济提供了正向贡献。

  自2014年以来,挪威就一直利用石油收入支付税款和各项基础设施费用,推动该国经济扩张。由于近年来海外石油业投资过热,挪威经济获得充足的发展动能,甚至已经步入产能过剩的阶段。

  “挪威是一个高度发达、开放的国家,人口仅500万,经济主要依靠石油及高端制造行业。当前挪威通胀率略高于目标水平,国内石油相关基建火热。”兴业研究海外分析师刘扬表示。

  刘扬说,挪威主权基金近年来投资收益亮眼,间接刺激了该国消费投资,因此挪威央行选择加息来控制过热的经济。

  今年以来伦敦布伦特原油价格K线走势图(数据来源:Wind)

  不过,在欧洲“开闸放水”的环境下,挪威也很难独善其身。

  “挪威央行应该很清楚,该国很难在欧洲整体大环境下保持强势,逆周期操作可避免今后欧洲经济出现衰退时,对挪威产生更大的波动影响。”刘扬分析称。

  “哭泣”的阿根廷被动加息

  逆势加息的不止挪威一国,但另外一个加息国家的境遇与挪威相比可谓天壤之别。

  9月19日,阿根廷宣布上调利率1800个基点至78%,但依然没有遏制住阿根廷比索的跌势。

  今年以来,阿根廷比索已经贬值超过50%,加上债务危机雪上加霜,阿根廷正在苦寻“自救”之路。

  今年以来美元对阿根廷比索K线走势图 (数据来源:Wind)

  因阿根廷总统初选结果出乎意料,8月开始,全球投资者开始疯狂抛售阿根廷相关资产,该国一度寻求千亿美元债务展期。

  同为加息,挪威、阿根廷可谓天上地下,一个主动、一个被动。

  “主要还是由于两国基本面相差太大。挪威经济基本面强健,而阿根廷恶性通胀和货币大幅贬值的情况尚未控制住。”某外资行投资总监解释道。