贩卖手持机到发力无人机 解密七维航测蜕变之旅

2016-07-15 13:00:49 来源:上证报APP·中国证券网 作者:“走进新三板公司”调研报道组

  “走进新三板公司”调研报道组在七维航测参观   本报记者 史丽摄

  2016年初夏,中国资本市场上开启的一场大型联合调研——“2016走进新三板公司”第一站,来到了北京七维航测科技股份有限公司(下称“七维航测”)。

  此次调研的特别之处在于,这是自新三板市场设立以来,首次由自律监管部门、专业媒体、券商研究机构、第三方研究机构等联合推进的一场新三板市场全面的价值探索之旅。就此而言,七维航测的“第一”颇能彰显其在新三板的地位。

  “七维航测拥有军工二级保密资质,这在新三板市场可谓稀缺。”有军工分析师如此点评。而公司自主研发的惯性导航+GNSS组合式导航系统,已经在我国探月雷达车提供标定系统。可谁曾想到,这家新三板的佼佼者起家于贩卖国外导航产品,最终靠科研及资本市场力量,完成华丽转身。

  七维的世界

  北京海淀西北旺,是七维航测公司总部的位置坐标区域。公司的东边,是上地信息产业基地和中关村软件园;北边,是航天工业部的研发基地——航天城。

  这个位置坐标也透露了七维航测的“职业”:它属于信息、软件、航天“圈子”。据介绍,公司主要从事基于定位导航、运动载体测姿测向及高精度同步授时等技术的航测、监测、检测三大领域的产品研发、生产、销售,并提供技术服务,主要面向航天、航空、航海、电子、电信、电力、交通、自动控制等领域。通俗讲就是:“做卫星导航定位。”

  而公司名称中的“七维”,则科普了卫星导航定位的时空状态要素:运动载体的三个位置坐标X、Y、Z;三个角度方向α、β、γ;再加上时间t,一共是7个。“它描述的是某一个运动载体在某一时刻的某个位置处在什么样的状态。”七维航测董事长杨娜介绍说。

  与中小板公司合众思壮相似,七维航测“起家”也是从卖Garmin(佳明公司)的GPS手持机开始。“当时合众思壮是Garmin中国区的总代理,我们只是它的经销商。”杨娜说。不过,随后由于各自资源禀赋不同而各走各路,七维航测走向了军工领域。

  2003年12月,七维航测成立。三个创始人的分工是:工商管理出身的杨娜负责销售;军旅出身的祁伟负责整个公司运营;被杨娜评价为“对GPS烂熟”的魏茂森负责技术。同时,公司明确了自己的定位是:军工配套企业;产品应用方向是:航天、航空、军舰、装甲车等。

  从此,在七维航测的项目清单上,出现了一系列国家重大项目的名字。可以公开的包括:探月工程月球车雷达标定系统服务;为航天院所提供无人机姿态方位参考系统以及高精度运动目标参数测量系统;舰艇雷达空中目标及实时定位、驱逐舰工程坞内对准平台服务及标校;同时还为北京市劳动保护研究所提供了国家环境保护城市噪声与振动控制系统;完成了为世界第一高墩龙潭河特大桥进行无人机检测等高难度、高精度项目的技术服务。

  科研改变命运

  向科研技术转型带来的企业命运改变,让创始团队有些始料不及。

  2005年,公司成为中关村高科技企业;2006年10月,公司获得国家科委“中小企业技术创新基金”30万元无偿援助。“这让我们感到很惊讶,因为在10年前能够获得这么多政府的资金,是我们不敢想的。”杨娜回忆,2003年成立公司的时候,他们去银行开户,因为公司注册资金太小才50万,各大行都跑遍了也没人理。

  2006年对七维航测注定意义非凡。这一年,除了国家科委的创新基金,北京银行还给了公司80万元的信用贷款,这是公司首次获得银行信用贷款。从此,公司非常注意商业信用的建立,如今已经有了5400万元的贷款额度,其中3900万元是信用贷款。

  有了银行的贷款支持后,公司销售收入增长很快。2007年5月,公司被中关村管委会评为“瞪羚企业”。

  然而,2009年发生的一件事情让杨娜至今说起来都深感瓶颈之痛。那一年,有个1000多万的大单摆在了公司面前,可是,“当时公司虽然已经有了超过500万元的贷款额度,流动资金还是流动不起来,这个合同白白流失了。”项目看到做不到,令公司如何做大的问题变得严峻起来。

  这个时候,中关村管委会和东北证券主动上门宣讲股改。“当时就给我们讲新三板,我们听得云里雾里。”杨娜说。尽管没有听懂,但是创业团队想了想觉得搞股改并没有坏处,于是,2010年公司开启股改,2011年5月顺利挂牌。

  资本打开新领地

  改变命运的机遇再次来临,这一次,发挥作用的是资本。

  2012年9月,七维航测实施了第一次定增,由此找到了“挂牌有啥用”的答案:从资本市场融资发展。此次,吸引了2家外部投资机构,募集资金3074.5万元。

  资本运作的窗口一旦打开,公司开始以新的视野布局发展。

  2013年,七维航测收购了拥有40多年军工生产经验的航天科技集团和航天科工集团优秀合格供应商无锡天和电子有限公司71%股权。作为曾经为我国首次载人交会对接任务、天宫一号、神九和长征二号配套的企业,无锡天和的加入,为七维航测打开了新的军工配套领域。

  2014年,成为七维航测的又一个关键之年。这年,七维航测做了两次增发,成立了两个全资子公司。该年度第一次增发,完成了公司的员工持股激励;第二次则融资了4880万元资金。

  “到这会儿我们的动作可能就要大一些了。”杨娜说。

  在这个“大动作”中,秦皇岛七维测控技术有限公司(简称:秦皇岛七维测控)备受关注。这是公司拟投资2亿元设立的全资子公司,被列为河北省重点工程。“2015年奠基,预计2017年投入使用。”

  据介绍,秦皇岛七维测控拟建设成为全国首家民营电子装备试验场,建成后,秦皇岛七维测控将具有完整的军工配套电子产品的检测、测试、标校、鉴定和环境试验等能力,能提供雷达导航标校、无线通信设备检测标校、北斗接收机测试应用等服务。同时,秦皇岛七维测控将大力发展无人机服务业务,具备无人机研发、组装、生产、测试、培训等能力,并拥有多个无人机服务团队,为电力、交通、农业、林业等行业提供专业的无人机应用服务。

  通俗地讲,秦皇岛七维测控定位为电子装备定型前的测试场,同时也将是七维航测发展无人机服务的主体企业。“现在测试市场非常被看好。”中国电子科技集团某研究所工程师如此对记者表示,现有的军用试验场已经满足不了市场需求,这块市场正在被民营企业开发。“但是,这也需要一定的资质门槛。”

  而七维航测的无人机业务也瞄准高端业务。“现在国内最好的无人机一架上千万。”杨娜说,这样的无人机能真正负重进行长距离实战工作。她表示,公司目前不生产无人机,就专注做系统集成。为此,公司已经与瑞士的无人机企业合作。据介绍,公司无人机曾经完成了黄河破冰的侦测工作。

  对标A股公司

  应当说,七维航测在A股市场有不少同行。比如北斗星通、中海达、华力创通、合众思壮、航天电子等。

  那么,七维航测与这些公司有什么不同?七维航测的优势又在哪里?

  杨娜对此解释称,北斗星通在民营市场很大,但我们主攻军工配套市场。航天电子主要面向航天系统的客户群以及高端的用户。合众思壮主要经营GNSS卫星导航产品,主要面向专业领域与民用两大类市场。在专业领域里与公司面向不同的细分市场客户。

  而七维航测的特点在“三组合”上,比如GNSS+惯性导航或+时间。杨娜表示这是公司最独特的优势。

  或许,细分领域的分工,对于不是身在其中的人来说很难理解。于是,记者转了个方向,查看了一下这些公司的财务数据。

  相比之下,七维航测的规模远小于A股上市公司,但盈利能力却表现不俗。财务数据显示,在营业收入基本没变的情况下,七维航测的净利润从2014年的3900万元增至2015年的5047万元。

  利润来自于哪里?

  杨娜的回答是:一是以前在硬件上做得多一些,而硬件的特点是营收大,利润相对不高;二是以前只要能拿到项目就行,价格考虑其次,去年开始,公司注重提高服务增加产品的附加值。

  但规模小的短板是公司不可回避的问题。为此,公司希冀借助新三板的融资能力快速发展。2015年,公司再次提出2.2亿元的定增融资方案,此后由于市场低迷,股价倒挂,本次增发至今尚未实施完成。今年6月份,公司披露了拟转战IPO之意向。

  北斗寻机

  对于中国的卫星导航定位企业来讲,我国北斗导航系统首颗全球系统卫星成功发射和部署、北斗系统要在2020年前后完成35颗卫星发射组网,届时做到全球覆盖的战略,正激发着整个行业的投入热情。而且,竞争已经开始。

  2012年,七维航测在其增发报告中就表示,北斗/惯性组合导航系统和北斗授时系统涵盖了公司两大核心业务,是公司未来强劲发展的动力之一。显然,公司想抓住这个机会与其他早期上市的同行们一竞高低。

  2013年8月,合众思壮等单位共同出资成立北斗导航位置服务(北京)有限公司,合众思壮直接持有北斗导航位置服务(北京)有限公司47.67%股权。

  2016年,北斗星通成为国家集成电路产业投资基金在北斗领域首个入资的企业,大基金追逐的,是其北斗芯片研制、基于云计算的定位增强和辅助平台系统研发。

  而华力创通经过多年的积累,已形成基于北斗卫星导航系统的芯片、模块、终端、测试设备及系统和基于位置的服务(LBS)等技术和产品,在军民用领域提供终端级、系统级产品和服务。

  百舸争流千帆竞。投身在这样朝气蓬勃的产业大潮中,七维航测无疑是幸运的。