对话曹幼非：我对中国股市长期看好

　　2016年开年至今，A股持续走弱，存量资金博弈下市场成交量低迷。尽管如此，久经沙场的资本市场老将曹幼非仍对中国股市长期看好。他认为，在目前跌势中，可以静心选择标的物，在合适价位买入。

　　中国股市非常具有爆发性

　　上海证券报：对中国股市近阶段持续走弱，您如何看待？

　　曹幼非：我对中国股市长期看好。股市最终反映的是经济基本面，中国经济正处于转型过程中，需要耐心和时间。经过调整转型后，我对于中国经济未来良好发展前景充满信心。

　　目前看，无论经济如何低迷，社会对一些基本的需求还是刚性的，包括大宗产品。如棉花、粮食以及有色金属。

　　不妨看看周期性资源类产品，期货价格都创历史低价，已经跌无可跌。一旦有合适的时机，就会出现反弹。价格总是围绕价值波动，供给和需求是一对孪生兄弟，需求不会完全消失，供给就存在市场空间。

　　目前市场上各种产品的无风险溢价水平越来越低，这无疑利好股市。资金总归是要寻找出路的。况且，中国股市非常具有爆发性。当大家发现好的时候一拥而上，大家都认同，所以导致股票涨到5000点，但是泡沫同样也会破灭，大家回归理性，充满了新兴市场的特色。

　　从更长远的历史眼光看，人类的科技进步远未到放缓的时刻，新需求还在不断产生。特别是在中国，我们固然看到当前三期叠加的大环境下，宏观经济形势面临一定的下行压力，但还是能看到新的需求为新兴产业，诸如文化创意产业等带来新的发展机遇。

　　买股票买的是基本面

　　上海证券报：选择投资标的主要通过哪些标准？

　　曹幼非：投资股票重在基本面，多数采取自上而下的投资方式。在投资标的物时，更多选择比较熟悉的公司或产业，不会盲动投资一个并不熟悉的领域或陌生公司。同时，一定要抱着长期投资的理念。即便出现股价短期下跌，心态也比较坦然，不会乱了阵脚。当然，既然是长期投资，在什么价位买股票，一定要考虑清楚。

　　一旦标的物到合适价格，就会慢慢买进，而绝不会顾忌股票里已有什么样的主力机构。换言之，买股票不会去分析股票筹码布局，更不会和这些机构联手做股票。我买的是基本面，买的是长期回报。卖掉股票，要么是公司基本面发生变化，要么是我已经实现投资目的。

　　上海证券报：您认为作为合规投资人，最主要的条件是什么？

　　曹幼非：纪律，一定要有投资纪律。散户为什么投资失败占多数？最主要就是缺乏纪律。

　　对于机构投资者而言，重要的也是纪律，按照既定的原则有序投资，才能获得稳定收益。同时，成功的投资离不开研究的支持。我们公司的研究团队覆盖宏观、策略、行业、债券、金融工程、基金、期货等方面，且每个方面都有各自完善的研究体系。而且，研究得很细很专业。如，行业研究体系方面，分为行业基础研究、重点公司深度研究以及行业、公司动态信息跟踪评估四个方面。

　　总之，合众资产将坚持价值投资、长期投资、理性投资、组合投资，依据完善的投资管理体系和风险管理体系，为股东和客户委托资产提供长期可靠稳定的增值。