基金:以价值投资的理念把握“一带一路”主题

2017-05-08 13:23:30 来源:中国证券网 作者:吴晓婧

  中国证券网讯(记者 吴晓婧)5月份即将召开“一带一路”峰会。现在市场中部分观点把“一带一路”其作为主题投资,而海富通内需热点基金经理黄峰则表示,其更倾向于与价值投资相结合,看好其中的部分资产,例如建筑类资产中部分估值较低、稳定增长的资产。

  综合来看,黄峰认为,“一带一路”作为国家大的战略方针,其市场可以说已经部分打开,同时建筑行业作为中国在全球范围内较有竞争力的行业,可从中挑选增长具有可持续性、估值较低的个股适当配置。

  今年以来,尤其是近半个月,整个市场的宏观背景出现一定变化。黄峰认为,以下两个因素或将较大影响今年市场的走势。政策层面,监管层强化金融安全,对市场产生了一定的影响。这不仅在大盘指数上得以体现,同时也反映在市场结构方面。另一层面,就景气度而言,最近一个月经济景气度部分出现了环比弱化。国家统计局近日公布的数据显示,3月份PPI同比上涨7.6%,较上月回落0.2个百分点。这是自2015年8月份以来,PPI同比首次出现回落趋势,一定程度上PPI见顶的信号比较明显。

  在当前点位来看,黄峰表示,对市场持偏乐观的态度,但仍保持部分谨慎。随着金融安全政策落地的深化,市场情绪及后续发展尚待进一步观察。从盘面上来看,金融资产在近半个月的时间内,分化进一步加剧,确定性资产表现较好,β类出现弱化。近期以泛消费白马龙头为代表,扎堆上涨的情况进一步强化。而大金融、大周期和高估值小盘股则出现了一定程度的下跌。

  从后期操作上来看,黄峰表示,首先对于大周期、大金融类资产持谨慎态度,面临金融类资产走势的不确定性,降低β类资产的配置。同时,泛消费领域逐步分化,从市场生态角度来看,消费行业普涨的态势难以延续。因此,根据业绩增长可持续性原则来综合衡量长期发展趋势,再通过报表等数据验证逻辑分析,以此标准从该领域中挑选合适标的适当配置。此外,价值投资被市场弱化已久,后续选择投资标的时将不断回归真正价值投资,挑选确定低估类资产,注重企业内生增长,以及和估值的匹配度。