5月经济数据低迷 货币政策料续观望

翟超/制图

　　证券时报记者 许岩

　　国家统计局日前公布的5月份经济数据显示，居民消费价格指数（CPI）同比增幅仅2.1%，涨幅比4月回落了0.3 个百分点，并且低于市场预期的2.4%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅扩大至去年10月以来最低的2.9%，表明整体生产活动不活跃。对此，接受证券时报记者采访的业内人士普遍认为，5月份虽然经济数据低迷加剧，但货币政策调整的可能性并不大。

　　国家信息中心经济预测部主任祝宝良表示，5月份CPI同比涨幅低于预期，主要是受到蔬菜价格下跌较多影响，“加之翘尾因素影响，此前外界预期的2.5%的增长还是比较靠谱的”。不过，他认为未来2~3个月内，蔬菜价格仍将保持低位，未来物价回升的可能性不大。

　　“这次CPI比市场预期低，说明在控制通胀方面，取得了一定成效，食品价格的涨幅明显低于预期，但反过来也说明市场消费意愿并不是很强。”申银万国分析师桂浩明指出。

　　此外，尽管众多专家预计，随着经济的转暖，PPI的降幅将逐渐收窄，但从5月份的数据来看，这一预计再度落空。国务院国资委经济研究中心研究员胡迟表示，PPI的回升比预想的时间要长，经济复苏依旧乏力。这主要是由于前期产能过剩造成的，而去库存的过程依旧较长。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，PPI降幅的重新扩大意味着内需无力，而外需又因汇率高估而受阻，“内外同憋、两头夹攻”共同造成了这种结果，这与1997~2000年间汇率高估时期的经济表现非常相似。

　　与此同时，5月份固定资产投资、工业增加值、出口等经济增长数据却在低位徘徊。其中，1~5月固定资产投资增速仅为20.4%，环比回落0.2个百分点，创下8个月以来新低。

　　多位接受证券时报记者采访的专家指出“目前的经济运行仍偏冷”。 桂浩明认为，结合来看，无论是内需还是外贸，总体情况仍然不乐观，经济增长的转型非常艰难，经济复苏处于比较低的水平，目前的经济运行仍偏冷。

　　“目前货币政策面临两难决策，对于物价的温和上涨目前比较适用，房地产仍然应该从严调控，但PPI的下跌又应该放松货币政策。”祝宝良认为，目前货币政策不会从紧，但是否放松，还需要进一步观察。胡迟判断，近期内央行将不会再有相应的货币政策推出。