华泰证券：白酒中药或有估值修复机会

　　中国证券网讯（记者 王晓宇）华泰证券研究所高级策略分析师姚卫巍表示，周一A股的市场表现低于预期。之前市场普遍预期的沪股通130亿额度会在短期内使用完的情况并没有出现，主要的原因可能是A股经过前期的上涨，大部分行业板块的估值较港股更高，即使是银行板块，目前也仅有招行、农行、工行的估值较港股略低5%左右。需要担心的是未来几天的香港资金流入可能会更少。

　　白酒、中药等港股稀缺品种应该会有一轮估值修复，一方面A股本轮反弹过程中白酒和中药的涨幅都不大，另一方面香港投资者也喜欢业绩稳定、低估值的品种。军工虽然也是港股稀缺品种，但由于估值偏高，目前军工整体估值超过80倍，预计香港资金流入军工的可能性不高。

　　券商、银行仍然具备长期投资逻辑。一方面券商这两年在两融规模大幅扩张、交易量推升经纪业务的背景下业绩增速非常高，另一方面银行股目前估值仅有5倍左右，分红收益率超过5%，仍然具备长期投资逻辑。