拓宽投资者国际视野 “沪港通”成QDII隐形利好

2014-11-21 07:51:37 来源:中国证券报 作者:李良

  当投资者们都将目光聚焦于“沪港通”给A股市场和港股市场的影响时,QDII基金却有望从中收获意外的隐形利好。

  上海某基金公司国际业务负责人表示,随着沪港通的推进,A股市场将逐步与国际市场接轨,这意味着A股市场将不再独善其身,在引入更多看好A股的海外资金时,也会更多受海外市场波动的牵连,这将逐步改变内地投资者的思维,国际化配置的需求也将随之增加,而QDII基金或将因此迎来新的发展机遇。

  “走出去”或成常态

  尽管从近两天的数据来看,沪港通带来的资金“北上”效应要大于“南下”效应,但在部分基金公司眼里,随着沪港通实施,内地投资者的国际视野会得到极大的开拓,未来“走出去”的资产配置思维将成为常态,这便给QDII基金带来了巨大的机会。

  “根据证监会网站披露,首批上报的沪港通基金虽然已经被正式受理,但即便是走简易程序,这些产品从正式受理到最终获得"准生证",还有一定的时间差。如果再加上确定托管行、银行发行排期、售前准备、正式发售等复杂流程以及长达数月的建仓期,沪港通基金的正式落地时间将更加久远。”一位QDII基金经理表示,“与其等待新基金问世,再来掘金沪港通,或许会错过投资良机,投资者不妨关注已"埋伏"好绩优港股的QDII老基金,可占得先机。”

  事实上,一些集中力量深耕港股的QDII基金已经展现出不逊于A股基金的实力。WIND数据显示,今年以来,共有17只QDII基金的绝对收益超过10%。若剔除指数基金,主动型QDII股基的冠军富国中国中小盘,便是扎根港股投资的代表:截至11月13日,该基金今年以来的绝对收益为16.36%;若将时间拉长至两年,富国中国中小盘的绝对收益更是高达79.59%,仍居于所有主动型QDII股基的首位。业内人士表示,这充分表明QDII在港股投资方面的专业性已经很强,随着内地投资者参与港股投资热情的逐渐升温,以港股为主要投资方向的QDII基金或迎来一次难得的发展机会。

  逆思维“抓小放大”

  有趣的是,与海外投资者意图借道沪港通买入A股大盘蓝筹股不同,种种迹象显示,许多内地投资者期望投资港股的却是成长型和小市值的个股。

  高盛在其研究报告中称,沪港通将为A股投资者带来前所未有的机会,大陆投资者的资产配置也将随之趋于多元化。历史数据表明,A股散户投资者更倾向于投资成长型和小市值股票,沪港通则为这部分投资者提供了选择低估值成长型港股的机会。Wind数据统计,2013年A股创业板市盈率(TTM)高达55.7倍,中小板市盈率(TTM)为30.0倍,同期香港市场中国中小盘市盈率仅有14.5倍。

  富国中国中小盘基金经理张峰则表示,在传统的香港市场,主体投资者是大中型的长期基金和对冲基金,以外资为主,其特点是全球配置,主要覆盖10亿美元市值以上的公司。但最近几年,一些以服务中资资金为主的卖方机构也将自己定位为中小盘研究,并正在挖掘这块几乎未被开垦的土地,最近几年中小盘的交易量已经有了明显提升。沪港通之后,相信会有更多的卖方和买方进入到挖掘大军,外资基金也会参与进来,富国中国中小盘后市表现可期。

  业内人士认为,对于普通投资者而言,自己买卖港股不如借道QDII基金实现专业投资,因为香港市场的交易规则与A股市场有很多不同,市场规律和操作方法也存在很多差异,如果不熟悉港股却贸然参与投资,会遭遇很大的不确定风险;此时,QDII基金将会成为内地投资者最好的选择之一。