期指蓄势待发

　　沪深两市自从5178点见顶调整以来历时已经一年，目前初步止跌企稳，特别是7月份以来，上证指数逐渐反弹靠近前高3097点，深成指，创业板指数已经创出反弹新高，同时成交量已经开始有所放大，热点已经由中小创扩散到蓝筹指标股。期指是否即将展开一轮中期行情，还是就此反身向下再次跌破前低？
　　从基本面来看，周边股市2016年以来走势较强，欧美市场道琼斯，纳斯达克，SP500指数期货都已创出新高，德国市场DAX指数以及英国富时100指数也是强势运行于牛市格局中，可以说在大的通胀背景之下，欧美股市已经率先走出大牛市格局，虽然上半年黑天鹅频飞，美联储加息，英国公投脱欧带来一定影响，但是我们看到世界范围内股市并没有理会所谓的“利空”冲击。下半年来看，类似的不确性因素已经有所减少，市场普遍预期今年美联储只有9月份一次加息，所以我们认为欧美股市在下半年继续创出历史高点可能较大，这在一定程度上利好A股市场。
　　市场的走强离不开资金的支持，从国内最新公布的货币数据来看，2016年6月末，广义货币（M2）余额149.05万亿元，狭义货币（M1）余额44.36万亿元。社会融资规模存量147.94万亿元，同比增长12.3%。外汇占款环比减少977.27亿元，降幅扩大。外汇占款连续5个月降幅减少后，本月再次提速。随着未来欧盟风波逐渐平静，人民币汇率波动仍将扩大，外汇占款可能继续减少，进一步侵蚀基础货币，叠加目前M2增速偏低，不排除年底前后央行实现一到两次降准可能。在上半年利空因素并使A股创出新低，下半年如果降息降准利好兑现情况下一定会给A股带来上攻的动能，上证指数突破年线及60周均线将成为大概率事件。资金面来看，随着7月份以来沪深两市指数持续反弹，外围增量资金介入迹象较为明显，这和股灾后历次反弹都有显著差别，沪港通资金近期持续流入，近5天沪股通使用金额30,9亿元，10日使用额度55,43亿元，两融资金进入到7月份以来也不断增加，目前创出近期新高。
　　从本轮行情来看，热点集中在新股次新股，明星品种可立克，万里石，昊志机电，维宏股份短短时间涨幅巨大，蔓延到整个新股板块，得到资金的疯狂追捧，在某种程度上，新股和次新股由于刚上市业绩较好，暂时没有大小非解禁冲击，中报及年报存在高送配可能，已经成稀缺资源。可以说，中小创作为投机品种的属性，远高于其作为投资品种的属性。从近期的盘面走势来看，中小创活跃程度和上涨力度远高于大盘股，表明现有存量资金也主要集中于中小创股票。 这一点在股指期货市场也有所表现。我们通过对比上证50，沪深300和中证500三个股指期货指数看到，上证50加权指数由1853.2点见底反弹至2210.4点。沪深300加权指数2717点反弹到3268.4点。代表中小市值的中证500加权指数则由4919点大幅反弹到6321点。就目前而言，三大股指表现最好的品种是中证500期指。市场资金关注的重点还是中小市值个股，短期中小盘股有望继续领涨市场，但是随着估值的提高，以国企改革为契机的蓝筹板块有望接过上涨的接力棒，后期我们认为期指方面沪深300指数期货蕴含的市场机会更大。
　　从资金流向看，从上周开始主力资金开始布局大盘指标股，仅靠存量资金博弈，是不可能掀起牛市浪潮的。要形成牛市，必须有主力长线资金的积极参与。而要在整个市场形成牛市，还是要靠指标权重股发挥中流砥柱的作用，最近两周的资金流入统计数据中，大盘蓝筹指标股多次位居资金流入榜首，是机构投资者基于对未来形势的预判，已经开始着手在部分投资标的上建仓布局。所以我们认为未来沪深300指数期货将会有良好表现，主力合约一旦突破3300点前期高点将完全打开上升空间，同时配合上证指数突破3097点压力，红色暑期行情将会如期展开！