甲醇底部震荡走势

　　原油经过半个多月的连续大幅反弹，受前期成交密集区压制，目前开始回落。本次原油的上涨源于产油国达成冻产协议的预期，但随着伊朗是否参加9月26-28日在阿尔及利亚举行的国际能源论坛消息的反复，冻产计划可能性预期也在逐渐减弱，其对原油价格的影响也已经基本体现，加之目前冻产因素更多的是一种预期，实际能否形成决议还不确定，并且随着美国减产幅度下降，炼油毛利继续减弱，油价再度挑战年内高点的难度较大，这种情况后市会压制甲醇的价格。

　　由于8月国内部分企业甲醇装置进入检修状态，生产负荷由7月底的64.88%回落至目到62.83%。生产负荷回落空间有限，对供应减少影响有限，未来甲醇企业整体开工率继续走低的可能性不大，无法形成对价格影响的中长期大幅回落的因素。此外，由于近期甲醇运输物流费用出现下滑，也不利于甲醇现货价格的走高。

　　进口方面，由于商品价格经过2014和2015年大幅下跌后处于相对比较低位，2016年以来，中国大量进口商品，其中甲醇进口量1-6月份中国甲醇进口量累计达425万吨，同比增幅达63%，且5月、6月均突破90万吨/月，创历史新高。而7月份虽略有缩量，然仍达89.4万吨，同比增幅近1倍。1-7月累计进口甲醇515.1万吨，这直接压制甲醇价格，后市要走出持续上涨行情比较困难。

　　在需求方面，由于华北及华东地区雨水增多，不利于甲醛的生产销售，甲醛行业停车或降负现象增加，开工率较去年同期低3—5个百分点，之前下游烯烃各主要装置基本处于满负荷生产状态，不可能大幅增加甲醇的需求量，加上面临G20峰会影响，浙江地区短期甲醇制烯烃装置要大幅限产，更减少了甲醇的需求，这些利空效应叠加，甲醇价格难以出现大幅上涨走势。
　　从技术面看，甲醇1701合约已经震荡将近半年时间，目前价格处于最低点上方的20%左右，再继续大幅下跌空间有限，加之基本面对价格的压制，价格震荡走势可能会继续，下半年可能会在1840元/吨-2160元/吨持续震荡。