动力煤:上涨动能明显不足

2017-08-15 09:31:52 来源:南华期货 作者:冯晓

  供应压力将逐渐显现
  根据发改委的最新发布的数据,2017年将会新增煤炭产能2-3 亿吨,即便考虑去产能因素,预计净增有效产能2 亿吨,而2017年上半年仅有9000万吨煤炭投产,也就是说大部分的供给压力将集中在下半年。随着新批新建产能的不断释放,以及超产煤矿陆续获得产能置换核增,下半年煤炭供给持续释放。但值得注意的是神华哈尔乌素露天矿、宝日希勒露天矿于8 月起暂时停止获减少煤炭生产,其中哈尔乌素年2016年产量为2740万吨,宝日希勒2016年产量为2500 万吨,缩减的这部分自产煤的量将通过加大采购外购煤来弥补,这在短期将对煤炭供应造成一定的影响。

  抑制煤炭上涨政策仍将不断出台
  2017年上半年,我国全社会用电量2.95万亿千瓦,同比增长6.3%,增速同比提高3.6%,达到2012年以来同期最高增长水平。尽管上半年用电量有所增加,但是电力企业依然面临较大困难,受到煤炭价格大幅上涨的影响,大部分煤电企业出现了亏损的情况,从上市电企发布的2017年半年报业绩预告来看,不少上市电力企业也都陷入了亏损的境地,而火电板块几乎是全线亏损。在此背景下,国家发改委发布《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》,以缓解燃煤发电企业经营困难。但相比于不断高涨的煤炭价格,此次电价上涨的幅度并不算大。通常来说煤炭价格超过550元/吨以上时,发电企业开始面临较大的成本压力。而当煤炭价格超过600元/吨以上时,几乎所有电厂都将面临亏损压力,而目前的情况是长协煤供给偏紧,电企向贸易商采购现货的情况不断增多,而目前部动力煤贸易商报价基本上要高于600元/吨这条“压力线”。在电力行业大规模亏损的情况下,电厂电力供应或将受到一定影响。发电是关乎国计民生的大事,我们决策层仍然会不断出台政策,控制煤炭价格上涨,保障电力供应。因此再煤炭价格位居高位的的背景下,抑制煤炭价格上涨将是决策层重要任务之一。

  电厂日耗下行明显
  下游需求方面,近日沿海六大电厂日耗出现了明显的下滑,目前来看沿海六大电厂日耗 已经从80万吨以上回落到了75万吨左右,而存煤可用天数则重新回到了15天左右。由于近期国内雨水偏多,而通常来说8月份北方的气温又将逐渐回落,这些因素都将会对煤炭需求造成一定影响,可以说今夏居民用电负荷的最高峰已经过去,煤炭需求将会逐步下降。

  动力煤上涨动能已经明显不足
  随着时间来到八月上旬,煤炭需求已经有了明显的触顶的迹象,随着消费旺季的过去,贸易商手中货源也将在淡季来临前陆续出货,动力煤继续上涨的动能已经逐渐减弱。总的来看煤炭行业去产能与价格之间的矛盾也在逐步调和,动力煤上涨动力已经明显不足。