新玉米上市 价格将如何演绎?

2017-08-18 11:24:07 来源:南华期货 作者:李宏磊

  正值8月,南方新玉米上市的季节,市场对于新季玉米上市后价格走势尤为关注。从期货盘面玉米指数走势图看,玉米价格在去年年末筑底以来,今年全年期价都呈现震荡上扬的走势,截止本周,玉米期价创本年行情的新高点,即1737元/吨。技术走势看,期价上升趋势保持完好,那么问题来了,目前南方新玉米面临上市,对市场的冲击会怎样呢?

  目前看,新玉米的上市会给市场带来一定的冲击。最主要的体现就是供应的压力。目前国储玉米仍在拍卖中,国储的压力不可小势。前期拍卖成交的将近4000万吨的玉米仍有1000多万吨没有出库,随着出库效率的提升,后期市场的供应会集中到来。今年国家在玉米方面的主要任务就是去库存,国储的库存压力始终存在。叠加南方新玉米的集中上市,市场的压力会集中到来,短期内会对市场形成一定的打压作用,价格可能会出现一定程度的季节性下跌局面。但是,从大的周期看,价格整体趋势还会维持上涨。

  首先,政策利空出尽,市场悲观情绪释放。2016年,国家在内蒙古和东北三省按照“市场定价、价补分离”的原则,将以往的玉米临时收储政策调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制,玉米价格由市场形成,供求关系靠市场调节,生产者随行就市出售玉米,鼓励各类市场主体自主入市收购。从政策看,目前玉米市场的价格机制已经形成,像去年那样突如其来的“取消玉米临时收储政策”的重大利空不会再出现,市场的情绪恢复正常,利空出尽,对于价格会有一个积极的提振。

  其次,农业供给侧结构调整对于玉米的价格或将形成支撑。最近两年,农业供给侧结构调整主要是“减玉米、增大豆”,改善供求关系。2016年,已经调减玉米近3000万亩,今年还要继续增加。所以,总理在《政府工作报告》中讲到,要继续适当调减玉米种植面积。希望今年能够调减到4000万亩。由于实行玉米收储制度的改革,玉米价格向市场回归,引导农民进一步调整种植结构。玉米种植面积的调减加之消费需求的上升,今年玉米市场供大于求的局面有望改观,供需有望实现平衡,对于玉米价格的提振作用较大。

  第三,今年临储10月中旬取消,届时市场供应压力会减轻。为保护农民利益,国家明确临储玉米拍卖的原则是在收购季节不打压市场。因此,临储玉米拍卖一般是在玉米收购季节结束后启动,新玉米大量上市前结束。比如,2016年临储玉米拍卖5月底开始,10月中旬结束。今年临储拍卖5月初开始,预计10月中旬以前将停止抛售,届时市场供应压力会减轻。

  最后,技术上形成大底。从玉米指数的走势图看,期价在经历了前期的大跌后,技术上已经出现了筑底的信号,预计后期期价震荡上扬是主基调。