关注9月会议 黄金或震荡上涨

2017-08-18 11:26:06 来源:南华期货 作者:薛娜

  近期美国总统特朗普与朝鲜口头的激烈冲突令全球避险情绪大涨,上周黄金借此机会也连续大涨,同时上周公布的通胀指标PPI和CPI均不及预期,也是推动黄金上涨的另外一个动力。本周避险情绪回落黄金有所下跌,上方再度面临1300美元/盎司的压力位,这已经是本年度第三次接近该压力位了,未来黄金能否有效突破该压力位呢?以下我们进行深度分析。

  首先朝鲜半岛局势的影响仅仅只是短暂的几天,黄金ETF持仓在避险推动价格上涨期间并未跟进,显示市场预期朝鲜半岛的口头冲突引发军事冲突的可能性是比较低的,该种情况在四月份的时候同样出现过一次,避险情绪推动价格上涨仅仅两三天,而情绪回落一般会促使价格下跌,因此分析未来中期的价格走势,该因素影响较小。

  未来9月份的FOMC会议将会万众瞩目,按照惯例,一般会对黄金的价格走势中期产生较大的影响。近期美国的经济数据表现基本良好,美联储最为关注的是就业和通胀,近期就业表现较强,通胀仍是最大的问题所在。目前市场预期9月份宣布缩表,12月份可能加息。我们认为近期经济的良好复苏对黄金短期有一定的打击,美联储大概率9月份宣布缩表,但实际可能推迟行动,短期利多黄金。

  特朗普的财政政策近期对黄金价格的影响力在减弱,主要因此前高调宣称的医改、税改、基建计划、放松监管等政策的推动极其缓慢,未来若特朗普有推动放松监管、基建计划的具体动作,仍是利空黄金的,但我们认为这也基本是短期的影响,而且特朗普的动作很难加快速度。

  从更深的层次来说,大宗商品在经历了前几年价格低迷之后,投资下降新增产能下降,加上中国政府积极推动的供给侧改革以及最近两年全球经济复苏需求回暖,商品价格基本普遍已经见底,尤其是工业品。其中原油在OPEC及部分非OPEC国家共同推动的减产协议之下,全球原油市场的供需结构已经出现明显改善,库存有所下降,未来OPEC继续减产、页岩油增产速度预期下降,而需求的稳定增长将缓慢推高原油价格。

  以上是黄金作为大宗商品之一在趋势性保持上涨的一个重要保证,今年黄金价格的上涨并不完全是ETF增加持仓来推动的,也是一个重要证据,表明黄金市场的供需已发生改变,金融市场的投资需求尚未爆发,需求已然很强。

  比特币目前也被市场视为避险资产,其特点是价格波动更大,暴涨暴跌是常态。比特币价格不断创新高也是全球避险资产受追捧的重要指标,当然除了避险之外,比特币作为互联网技术创新的产物是新兴事物短期更吸引眼球,同时技术创新对其价格影响非常大。投资比特币一方面价格波动巨大风险极大保管可能存在安全隐患,一方面没有政府信用背书没有实物支撑没有实际应用,再一方面互联网技术更新换代速度极快,比特币及其他类似的虚拟货币价格更多的是泡沫,只是不知道泡沫什么时候破灭而已。黄金作为国际储备实物货币仍是最稳健的避险资产。

  综合以上分析,结合技术图形,我们认为黄金未来一段时间或震荡上涨,支撑位1250美元/盎司。