天气情况成为主导棉价的主要因素

　　尽管国储棉轮出延期至9月末，但此前该消息已基本被市场所消化，因此在市场供需的博弈中，整个8月郑棉价格呈现横盘震荡走势，直至前两日棉价向上突破涨至16000附近，而美棉也在8月中旬经历了一波回调之后，稳步上涨至75.5美分附近。在这轮棉花价格的涨跌中，政策消息至关重要，但其背后起决定性作用的还是棉花的供应。

　　就美国农业部8月产需预测报告显示，2017/18年度全球棉花产量调增42.3万吨至2554.1万吨，尽管全球消费也有所调增但仅有8.2万吨，使得2017/18年度全球棉花消费量为2556.2万吨，因此2017/18年度全球期末库存将出现三年内首次增长，而其中中国棉花产量与消费量的增长相对平衡，新年度棉花产需缺口仍维持在300万吨左右，全球除中国外2017/18年度棉花期末库存增加明显将增加200万吨左右。美国农业部产需报告无疑给全球棉花市场的前景蒙上了阴影，但转眼接连而至的冰雹、飓风灾害瞬间又转换了角度，适逢棉花生长收获关键期，受自然灾害影响，全球棉花产量充满了不定性。

　　8月25日超强飓风哈维登陆美国主棉区德克萨斯州，飓风登陆带来的超强降雨、狂风和洪水给正在成熟和收获的美国南部第一批收获的高产优质棉带来了重大的损失，而且该飓风于四天后在德州东部二次登陆，与冷空气结合后，给当地带来了特大暴雨，形成洪灾，据相关人士预测，该飓风给德州棉花带来的直接损失不低于50万包即10万吨左右，但是飓风过后带来的持续性损害影响将更为深广，德州和三角洲等核心棉区的苗情可能明显转差，弃耕率将提升，给美棉产量带来实质性的损害。祸不单行，哈维才刚走，号称大西洋史上最强的飓风“艾玛”已经逼近佛罗里达州及美国东海岸，预计这个周末可能将会到达佛州，佛罗里达州、佐治亚州、南北卡罗来纳州的大西洋沿岸可能都将受艾玛影响，目前据美国农业部数据，截至9月3日，美国东南各主产棉区的吐絮率在20-40%，按目前的进度，一周后预计继续增长10-20个百分点，该地区约100万吨的新棉都将面临威胁。且与此同时，在大西洋上还有另一个飓风“Jose”可能追随艾玛脚步。尽管本年度美植棉面积大幅增长，加之以前期良好的天气条件，预期美棉产量将涨至近十年高位，但是接二连三的飓风影响，可能极大程度的影响美棉产量与质量，支撑棉花价格持续上涨。

　　相比美棉区遭遇飓风带来的暴力影响，中国新疆棉区受低温灾害而引起的单产下降更为持久。2017/18年度新疆地区棉花种植面积也有所增加，且同样前期天气条件良好，市场预期棉花产量将有较大幅度增产，但是8月中下旬新疆部分地区遭受冰雹灾害，使得棉田受灾严重，而普遍的积温不足与多雨水天气，使得棉花生长发育受阻，影响棉花产量与质量，尤其是马克隆值，预计相比去年，今年棉花采收将推迟十天左右，在9月下旬开始大面积采收。据疆内各地的调研数据，今年棉花单产总体可能要低于去年，因此棉花产量较之前的预估数据可能有一定出入。

　　除此之外，本年度尽管印度的季风降雨相较去年来的比较及时，但是根据印度气象局的数据显示，截至8月中下旬，今年印度季风雨的累计降雨量与正常水平的差距扩大到6%，为今年雨季开始以来的最大水平，今年印度季风降雨雨量仅为近五十年均值的98%，而其邻国巴基斯坦也因为棉区缺水，不断下调植棉面积与棉花预估产量。因此，由于降雨不足影响，印度巴基斯坦棉花产量也将遭到一定的下滑。

　　目前正值棉花生长收获关键期，棉花实际产量与天气情况息息相关，需要以后续天气发展来最终确定全球棉花产量，但就目前状态而言，全球棉花实际产量将大幅低于美国农业部8月预估数据，改变全球棉花供求格局，从而支撑棉花价格的持续震荡走高。