游戏产业景气向好 多细分领域高速增长

　　据卧龙地产提供的材料，随着居民收入不断提高，游戏行业景气向好。

　　《2016年中国游戏产业报告》显示，2016年，中国游戏市场实际销售收入达到1655.7亿元。游戏产业各细分市场发展逐渐明朗，客户端游戏与网页游戏市场份额出现下降，移动游戏保持高速增长，家庭游戏机游戏尚处于布局阶段。

　　此次重大资产重组标的资产天津卡乐实际控制人葛志辉表示，对于游戏行业而言，随着技术持续升级及渠道商不断多元化，IP化成为行业大趋势，拥有强大IP储备和运营能力的游戏公司将成为产业链主导者。

　　葛志辉表示，游戏行业属于构建于信息技术之上的新兴娱乐产业，其发展同时受到居民可支配收入和信息技术发展的双重影响。从供给角度看，技术的进步使得网络游戏的制作和分销成本降低，而产品品质不断提高。从需求角度看，居民可支配收入的增加，使得游戏用户数量和网络游戏的市场规模不断增长。

　　葛志辉认为，IP作为泛娱乐生态链的核心，通过对原有作品的改编衍生向整个产业链延伸、串联各个环节。同时，依靠粉丝效应，持续深度释放版权价值。SNK经过40年的历史积淀，形成了多款优质IP。以《拳皇98终极之战》为例，该游戏上线至今，大中华地区月累计付费用户逾二千万，整个亚洲地区超过三千五百万。SNK现有IP在中国市场进一步推广具有天然优势。

　　根据盈利补偿协议，西藏道临和立德投资承诺，2017年、2018年和2019年天津卡乐的税后净利润数（以归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润与归属于母公司股东的净利润孰低为依据）分别为3.95亿元、4.84亿元和5.81亿元，合计承诺利润金额14.60亿元。若需对卧龙地产进行利润补偿，则由西藏道临和立德投资按其持有标的公司出资额占双方合计持有标的公司出资额的比例各自对卧龙地产进行补偿。

　　葛志辉表示，标的公司管理层充分考虑了自身竞争实力、在研游戏的储备、以及行业发展情况等，对未来几年做出了较为谨慎合理的盈利预测。西藏道临和立德投资以此为基础做出了业绩承诺，具有可实现的基础，公司对于未来业绩承诺的完成充满信心。