标普:无补贴平价上网新政或刺激可再生能源企业

2019-01-16 18:52:32 来源:上海证券报·中国证券网 作者:王文嫣

  上证报讯(记者 王文嫣)标普全球评级16日表示,中国风电、光伏发电无补贴平价上网的新政将带来无补贴项目装机容量的增加,其上网电价将持平甚至低于燃煤标杆电价。

  标普全球评级认为,中国政府上周公布的措施,确保了无补贴试点项目在较长时间内拥有合理的投资回报和稳定的现金流,继而可能对可再生能源开发企业的未来信用状况产生积极影响。

  然而,在2019年至2020年期间,为得到新政支持而争相涌现的新项目,可能导致大额资本支出,并在现有项目的应收补贴到款时间不明确的情况下,对开发商的杠杆状况和流动性进一步造成压力。

  标普全球评级信用分析师吕岚表示:“新政成败取决于地方政府和电网企业的执行程度。项目单位按照煤电标杆上网电价与电网企业签订至少20年的购售电合同,这对可再生能源项目来讲是一个重大支持。”

  吕岚认为,将上网电价在签订购售电合同时固定下来,将会提高项目现金流的确定性,有利于项目的融资。未来两年可能会有更多资金涌入无补贴项目。一方面获得支持性的政策措施,另一方面也将受益于由技术进步带来的光伏设备成本的持续下降。如果所有新措施都按计划实施,那么光伏项目的投资成本就有可能从当前每瓦4.0-4.5元人民币进一步下降到3.5-4.0元。无补贴光伏项目每年新增装机总量有望达到15-20吉瓦,再加上指标体系下的有补贴项目,2019到2020年全国光伏装机有望每年增加40-45吉瓦。

  吕岚还表示,很多可再生能源项目开发企业陷入财务困境,是因为它们在市场上行期过于大力扩张,同时面临大量补贴款到款滞后。为改善流动性和杠杆水平,很多这些企业希望出售部分装机,但进展寥寥。如果目前加大投资无补贴项目,则有可能进一步增加它们的债务负担。