高开高走 纯碱期货昨挂牌上市

　　纯碱期货12月6日在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）上市交易。

　　郑商所理事长熊军在上市仪式上表示，随着纯碱期货挂牌交易，郑商所又踏上了新历程，扛起了发挥期货市场功能、更好服务纯碱产业链企业定价和管理风险、助力纯碱产业通过供给侧结构性改革实现转型升级的新的重任，这需要郑商所更加扎实地做好服务实体经济各项工作。

　　传统化工与期货工具融合

　　“纯碱期货上市是石化行业的一件盛事，也是传统化工产业与现代金融市场相融合的战略性举措。”中国石油和化学工业联合会副会长李彬在上市仪式上说。

　　据了解，目前，我国已成为世界上最大的纯碱生产国、消费国以及主要的出口国。2018年，我国纯碱产量2699万吨，需求量2590万吨，均占全球产量和需求量的40%以上；纯碱出口量为138万吨，行业年产值接近500亿元人民币。

　　但这500亿元产值的产业也在经历转型阵痛。据李彬介绍，当前，我国纯碱行业正处于产业转型升级的关键时期。受供求关系、环保政策等因素影响，价格波动日趋剧烈，2018年纯碱价格波幅超过30%。频繁的价格波动困扰着纯碱企业，也给下游诸多行业带来风险。

　　对此，李彬进一步指出，纯碱期货可以通过远期价格引导机制，帮助企业更加科学、合理地安排生产经营。对上下游企业来说，利用期货工具，可以提前锁定销售利润或采购成本，稳定企业盈利水平，实现套期保值。

　　浙江杭实善成实业有限公司化工事业部经理梁江涛表示，纯碱期货上市后，贸易商等市场参与主体可以开发更为丰富的头寸组合，比如纯碱期现套利、月间套利、品种套利、地区套利、品牌套利、玻璃-纯碱套利等。

　　“郑商所将整合利用好现有资源，发挥动力煤、纯碱、玻璃这3个具有上中下游关系的期货品种均在郑商所上市的集聚优势，设计开发跨品种套利指令，为相关实体企业利用好期货市场提供更多便利。”熊军表示。

　　上市当天高开高走

　　12月6日上午9时，纯碱期货开始交易，各合约高开高走。

　　截至下午收盘，纯碱2005主力合约收报1561元/吨，涨2.03%，成交量为31.8万手，持仓量为3.89万手。纯碱2007、2008、2009等合约收涨逾3%。

　　“交易所公布的纯碱挂牌价为1530元/吨，而沙河市场重质纯碱主流报价在1630元/吨左右，挂牌价贴水含税市场价100元/吨，该价格处于合理估值下的偏低水平。”招金期货分析师孙一鸣说。

　　针对纯碱市场的供需结构情况，孙一鸣表示，从数据来看，截至10月份，国内纯碱月度产量已创近3年新高，同比增长近13.6%，且12月纯碱行业产能保持稳定的概率较高，整体开工负荷预计在90%以上，行业供应压力明显。“需求方面，同期表观消费量同比增长近11.91%，需求增量难敌供应扩张，供应压力仍旧过大。”

　　展望现货市场，卓创资讯纯碱高级分析师陈秋莎认为，从成本面看，纯碱价格下行空间有限。但开工率维持高位，且库存偏高，纯碱厂家出货压力不减。在下游需求较弱的情况下，上涨空间仍未打开。