南华期货：低硫燃料油期货今上市 内外价差套利牵制上行空间

　　上证报中国证券网讯 6月22日，低硫燃料油期货于上海国际能源交易中心上市交易。主力2101合约今日成交量130439手，持仓量24859手，成交持仓比达到5.25。南华期货咨询服务部顾双飞认为，低硫燃料油一炮打响，上市首日即获得了投资者的高度青睐，资金活跃度充足，虽和传统FU成交量比还有一定差距，但从成交持仓比来看，今天已经显著大于FU2009合约，低硫燃料油期货未来值得期待。

　　南华期货认为，尽管今日全天LU冲高回落，但截至收盘LU2101依然较挂牌价有231元/吨的涨幅，录得开门红，最终收于2599元/吨。需注意的是，今日LU盘中最高曾企及2763元/吨的高位，多头资金追捧迹象明显，并为套利资金提供了很好的介入机位。

　　从低硫燃料油内外价差角度看，收盘时LU2101对新加坡12月低硫燃料油掉期价差收于37.6美元/吨，若参考当前的运费和贴水价格，存在一定的高估。盘中低硫内外价差甚至一度达到夸张的近55美元/吨的水平。这样的价差对于场内专业的内外套利资金来说，具有足够的吸引力进行内外套利。今日开盘后仅5分钟，LU2101就大幅回落，从分时图看，全天均在分时均线下方运行并且增仓放量，可预计有不少内外套利资金入场操作。南华期货认为，未来该价差还有进一步走弱的空间。

　　南华期货认为，对于LU上市时存在月间反套的套利机会，投资者不能报以过度乐观的预期，未来低硫价格或有机会低于新加坡价格（体现在远月合约），LU2101-2105下方空间约在-200元/吨的水平，投资者对于月差的追空操作需谨慎。（许盈）