黑色系期货狂涨卷土重来 分析师继续看好?

2016-12-07 18:30:01 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  中国证券网讯 今日黑色系期货大幅拉涨,A股市场钢铁、煤炭板块也涨幅居前,截至收盘,焦炭涨6.67%,焦煤涨5.16%,铁矿石涨6.53%,螺纹钢涨5.1%,热卷涨3.28%。A股方面,钢铁板块涨幅达到4.12%,鞍钢股份、三钢闽光、大冶特钢等个股涨停;煤炭板块盘中也异军突起。

  对于近期黑色系板块的消息,特别在钢铁方面,利好消息开始抬头,继之前江苏、四川两省突击检查地条钢生产之后,今日产钢大省河北也下发《关于进一步排查非法生产地条钢的紧急通知》。据此,唐山市钢铁煤炭行业化解过剩产能领导小组办公室下达任务通知,立即组织力量,再次进行拉网式排查。认真清理以废钢为原料,采用感应炉(中频炉、工频炉)熔化,生产建筑用钢材及生产建筑用钢材钢坯的装备。若发现上述非法生产行为,必须勒令其停产,依法依规对其实施停水、停电等措施,并立即上报。通知要求,12月12日17时之前,上报排查情况。12月13日开始进行全面核查,核查报告于12月15日17时前上报汇总。

  据悉,唐山地区中频炉下游主要产品为螺纹钢、盘螺等。业内指出,目前唐山的短流程钢厂多采用中频炉产钢坯为原料,此轮排查行动或将影响唐山螺纹钢等产量及价格。

  另外,冬季北方地区雾霾严重,部分省市已经开始错峰生产和停产限产,都将导致冬季供应方面的短期减少。

  对于近期黑色系卷土重来的上涨,后期上涨能否维持?业内人士又如何看明年的黑色系走势呢?(以下综合中泰证券等分析师观点和一德环渤海黑色产业峰会纪要)

  中泰钢铁首席分析师笃慧——数据表现强劲 需求支撑性较强 后期仍有上涨空间

  近期PMI数据强劲,实体经济复苏情况良好,但商品、债券、权益三个市场短期产生同向变化,最核心在于市场资金面趋紧。客观来说资金面偏紧在今后一段时间是方向性的,但近期上行速度过快偶发性因素更大。

  近期统计局公布的PMI数据表现亮眼,制造业PMI为51.7,较上月上涨0.5个百分点,生产指数和新订单指数均创新年内新高,这表明经济整体仍处于复苏通道,钢铁需求支撑性较强。目前吨钢盈利仍处于较低位置,在需求支撑和成本难降情况下,预计钢价继续回调有限,后期钢价仍有上涨空间。

  预计短期资金面问题解决后,三个市场都将出现一定反弹。就行业本身来看,多个省市展开中频炉地条钢关停查处工作,由于该设备产能产量之间差距较大,加之其中合规产能占比不小,方向性意义可能比实质性影响更大,未来人为行政手段对供给端扭曲有望进一步加强,配合经济面复苏态势继续延续,钢铁股仍具有阶段性超额收益的机会,推荐标的如鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份和金岭矿业等标的,其他中期新材料标的可关注应流股份(核电军工部件)、云海金属(汽车轻量化)、钢研高纳(高温合金)以及银邦股份等。

  混沌天成期货黑色商品分析师陈萌妤——三因素导致短期调整 中长期基本面仍有支撑

  11月以来黑色商品的成本支撑因素依然有效,主要矛盾从成本推动转为需求决定,包括终端和中间需求。从调研来看,下游企业因库存处于偏低水平,刚性采购还将持续;而12月中旬后更多关注中间商的冬储及囤货意愿,目前市场观望情绪居多,一方面双焦供应紧张的预期将得到缓解,年后可能出现成本下降导致钢价重心下移,另一方面年前价格过高也会透支年后需求。

  但在通胀抬头、经济企稳、基建发力等因素影响下,大宗商品再次受到资金青睐,而黑色系基本面有一定支撑,中长期其上行趋势仍在。11月受监管及政策干预,盘面震荡调整,短期多空博弈也有所加剧。另盘面上来看,主力合约已经转到05上,目前关注更多是看对远月预期如何。从长期来看,去产能的坚定推进,力拓加价,经济好转总体都是利好因素。价格在调整后,后期也不应过度悲观。

  杭州象石实业有限公司董事投资总监宾益湘——焦煤焦炭处于相对高点

  从焦煤焦炭来说,为解决国企的巨额债务问题,提出供给侧改革制度,但由于高估市场真实产能,出现供需错配,使得煤焦价格上涨。现阶段煤焦预期已逐渐转弱,库存逐渐开始累积。供需错配格局有所改善使得煤焦价格大概率不会进行突破,现在的价格或成为未来一年的高点。

  再来看铁矿,铁矿石总量过剩,处于结构短缺,并且由于品种的垄断性使得集中度过高造成价格易涨难跌;但我们预期下2017年,高低品味矿价差过大,钢厂开始倾向于使用低品位矿,明年高品矿产量大幅增长,新增产量预计为7000万吨,国内及国外非主流矿同比增长,如此看矿的价格05合约现在的价格可能就是明年的高点区域,我们不谈01矿,01矿现在牵制05矿的下跌幅度。

  结合以上两点,从原材料来看,焦煤焦炭处于相对高点,铁矿也是,那换算下成本大概在2500左右,那说螺纹会到4000,让钢厂有1400的利润,这个想象或许并不现实。

  加之明年将会涉及到国内钢铁产业去在产产能,或将再次造成周期及供需错配。原材料成本集体坍塌,对成材看多的实际是利润,而非绝对价格。

  上海钢联北京公司总经理助理刘滨——明年三四月份承压,之后钢价重回上升通道

  对于明年市场,限购加码后房产地成交转弱,延续到明年3、4月份,地产投资增速会逐渐下来,汽车、家电完成四季度冲量后回落,上半年会相对今年下半年偏弱;

  今年市场投机氛围较强,年前资金完成回笼后,会加速增库存,明年3月份会到达高点,增量可观;

  当前成本支撑,会延续到明年1-2月份,但随着钢厂增加低品矿用量、煤焦供应紧张随着冬季结束用量及物流运输的改善,成本支撑会受到影响。

  总体来看三四月份钢价承压下行,后面在去产能加强及环保督查新一年度重启,钢价重回上升通道。

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  【近期可关注板块】

  农业:年底农业方面政策密集发布,一号文件预期逐渐升温,农业板块可适当关注。

  新能源车:新能源车补贴调整政策将出台,落地后对于市场而言属于靴子落地,销售和后期计划可进行安排。

  大数据:之前消息表示大数据十三五规划将于年底前出台,临近时间窗口,可适当关注。