安信证券：摩拜单车，共享经济浪潮中的时代弄潮儿

　　摩拜单车顺应共享经济发展潮流:摩拜单车英文名mobike,是由北京摩拜科技有限公司研发的互联网短途出行解决方案,是无桩借还车模式的智能硬件。人们通过智能手机就能快速租用和归还一辆摩拜单车,用可负担的价格来完成一次几公里的市内骑行。

　　摩拜单车共享经济的创新代表;共享经济指以获得一定报酬为主要目的,基于陌生人且存在物品使用权暂时转移的一种新的经济模式。

　　其本质是整合线下的闲散物品、劳动力、教育医疗资源。有的也说共享经济是人们公平享有社会资源,各自以不同的方式付出和受益,共同获得经济红利。此种共享更多的是通过互联网作为媒介来实现的。

　　滴滴打车的成功表明在现阶段我国对共享经济有较大的需求,与此同时以自行车共享为概念的摩拜单车出现在北京上海等国内一线城市,且受到热捧。这本身是对共享经济的一种肯定。

　　摩拜单车持续火爆的原因来源创新:摩拜消灭了停车桩,允许车辆在任意合法地点锁车归还,似乎是弥补了公共自行车的短板。而廉价的使用租金,便捷的支付方式,时尚靓丽的自行车外形。摩拜单车更是受到广大消费者,尤其是年轻消费群体的热捧。在现阶段,摩拜单车以北京和上海、广州这些中心级城市做为试点,完成融资后向更多城市推广也会顺理成章。我们认为摩拜单车有潜力成为曾经自行车大国的新名片。

　　摩拜单车盈利可期-高频需求背后是足以滋养商业模式的丰沛现金流:从纯单车角度来看,一辆车的回首成本在三至四年。处于发展初期的摩拜单车若增加广告等盈利方式,我们认为成本回收的周期会更加短暂。且摩拜单车为可持续经济,持续运营与持续盈利能力皆被看好。对于资本市场而言,摩拜单车基本成为2016年度VC市场最火热的代名词,数轮融资都取得重大进展。因此我们认为摩拜单车发展前景良好。

　　新三板中的共享经济相关企业。通过对比行业影响力以及市场相关程度,我们挑出了两家优秀新三板企业。住百家(837077)、国内领先的共享经济模式代表企业,、向用户提供海外精品短租住宿服务及自由行配套的吃住行游购娱等特色产品和服务;美骑网络(837516)领骑14年的骑行文化网站,索天科技(430712.OC)参股福州市公共自行车运营。

　　风险提示:企业发展不及预期;宏观政策风险。