生意社：上半年大宗商品走势“两波四折” 下半年仍不乐观

　　中国证券网讯 （记者 陈其珏 宋薇萍）7月3日，生意社在2015半年度大宗商品市场高峰论坛上发布了《2015年1-6月中国大宗商品经济数据报告》，生意社核心专家刘心田对上述报告做了深入解读。2015年上半年生意社大宗商品价格指数BPI收官760点，比年初780点下跌20点，跌幅为-2.6%

　　从BPI走势图来看，2015年上半年大宗商品走势基本呈现“两波四折”：1月基本承接去年下半年的暴跌模式，第一折出现在1月末2月初，市场告别连续近7个月的大跌，迎来一波上行。3月中旬，市场再遇拐点，开始小幅回调整理，但仅半月后，第三折出现，市场再度强劲上行，也是15年的第二波，这波行情持续了整整一个月，5月初终现第四折，市场冲高回落，一直延续至今。

　　刘心田指出，从BPI走势来看，虽然2015年上半年两波四折，但总体的振幅不大，格局比照往年同期还是有很大的差异。基本可以确定，在经历过2014年下半年的大跌后，2015年上半年市场出现较明显的上行欲望，并有了较出彩的表现，有点“春天来了”的况味。但终归下跌“大势”未改，2、3、4连续三月的“春天”并未根本改写商品市场“漫长的冬季”。

　　刘心田认为，2015年上半年大宗商品市场主要有五种力量在作用：一是惯性的力量，1月份的大跌实际上是2014年下半年暴跌的惯性导致；二是传导的力量。2月初原油的大幅反弹不仅是“春天”的诱因，还一定程度上将利好传导给了下游商品，能源、化工、橡塑、纺织等板块均明显受益；三是结构的力量，“一带一路”、“互联网+”等政策不仅给股市带来结构性牛市，也为商品市场带来契机，至少在信心上得到提振；四是爆发的力量，PX装置爆炸、外盘提价、乌克兰、中东地缘政治紧张等事件都给相关板块、商品带了短、中期影响；五是周期的力量也是上半年作用最强的力量。从大周期看，商品市场仍在下行，故年初及5、6月市场明显走低，但从小周期看，“金三银四”旺季都会创造行情窗口，故2、3、4月出现连涨。

　　刘心田预期，2015年下半年商品市场的“气数”将较上半年有微妙变化。首先，宏观政策层面上可预期利好已基本消化殆尽，下半年市场的底气或硬度降低；其次，中国经济减速带给全球市场的海潮效应（中国经济在退潮，势必牵动全球退潮）将进一步凸显全球性的供需失衡，经济乃至市场的“牛气”将减弱；最后商品的去泡沫化进程不会由于原油的止跌而停滞，以铁矿石为代表的影响产业价值链的“虚高”商品势必要洗尽铅华、价值回归，白菜价的商品会越来越多，商品的“宝气”渐失，“土气”渐增。有鉴于此，刘心田认为，2015年下半年市场并不乐观，BPI或7、8月探底至730点左右，9、10月或有20点左右的回补，4季度中后期再度调整，年底或收官至740点左右。

　　据了解，《2015年1-6月中国大宗商品经济数据报告》由大宗商品中的宏观、产业、期货、证券四大部分构成，内容涵盖了2015年BCI上半年最新数据以及生意社监测的化工、能源等八大行业数据情况，是相关证券、期货、金融、基金等机构重要的参考资料。生意社此次价格监测报告显示：2015年上半年大宗58价格涨跌榜中环比上升的商品共19种，集中在化工板块(共6种)和农副板块(共4种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在化工板块；涨幅前3的商品分别为纯苯(28.54%)、白糖(21.70%)、生猪(外三元)(17.45%)。

　　环比下降的商品共39种，集中在能源(共7种)和有色(共7种)，跌幅在5%以上的商品主要集中在能源板块；跌幅前3的商品分别为鸡蛋(-28.65%)、中厚板(-24.14%)、热轧卷(-23.27%)。