收储效应逐步显现 钨矿价格持续反弹

　　在收储和供给侧改革的共同推动下，钨制品价格持续反弹。上海有色网消息，国家储备局上周五召开会议，商讨收储钨精矿事宜。24日碳化钨、钨丝等钨制品价格继续上调，每吨涨价近1000元。目前钨精矿价格自9月中旬的每吨6.8万元，上涨至最新7.2万元每吨，涨幅近6%。

　　百川资讯数据显示，江西、湖南黑钨精矿价格为每吨7.1万元至7.3万元，白钨精矿价格为每吨7万元至7.2万元；江西、湖南、四川等地碳化钨粉价格为每公斤168元至172元。另外，江西赣州APT（仲钨酸铵）价格为每吨10.9万元至11.2万元，钨铁为每吨11.2万元至11.8万元。冶炼厂方面，因原料挺价惜售意识加强，操作谨慎，下游因钨精矿市场价格持续坚挺，钨铁市场实际成交价略有回升，目前钨铁市场现货库存较少，钨粉末持货商销售报价也较为坚挺。

　　券商研报显示，过去3年，国储局已经实施了5次钨精矿收储行为，对市场信心提振作用明显。数据显示，2013年4月中下旬国储局拟收储钨精矿1万余吨，钨精矿价格在1个月左右上涨约5%。去年11月和今年2月，两次收储因价格低于市场预期而流拍，但钨精矿价格在1个月左右涨幅分别接近4%和2%。今年4月国储局计划收储钨精矿总量1万吨，相当于去年全年生产量约10%，促使钨精矿价格在1个月的时间上涨10%以上。

　　另外，今年3月中国钨业协会召开会议，就目前钨市场供需形势和成本倒挂现状展开讨论，协会倡议继续控制产能、降低产量，2016年钨精矿产量同比下降15%，重点骨干企业主采钨精矿产量和共伴生钨综合利用产量共计减产1万吨；同时，继续实施钨精矿和APT等钨产品的商业储备。此前国土部也下发通知，暂停钨矿开采登记申请，严格钨矿采矿权延续管理，从供给侧加以控制。

　　我国是全球钨制品生产大国，去年全球钨产量8.7万吨，我国为7.1万吨，占全球总产量的81.61%。储量方面，我国钨资源储量为190万吨（金属量），全球占比58%。从区域来看，国内钨资源主要分布在湖南、江西两省，储量分别占32%和18%，合计占到全国的50%。钨矿作为战略资源，虽然面临行业周期性困境，但在债转股和供给侧改革政策的推动下，企业经营环境有望改善。从国务院印发的债转股文件来看，明确鼓励三类企业，排在首位的即为因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业。云锡集团等案例表明，稀有金属等高负债行业有望成为债转股的重点领域。

　　综合券商研报来看，中钨高新拟定增收购控股股东旗下钨业资产，包括柿竹园100%股权、新田岭100%股权等，均为国内优质钨矿，储量位居行业前列。收购完成后，公司钨矿自给率将达到30%，目前该方案已获国资委批复。章源钨业拥有矿山开采、冶炼和深加工全产业链，钨粉及碳化钨、硬质合金市场占有率位居国内前列。旗下拥有 4座采矿权矿山、7 个探矿权矿区、5个钨冶炼及精深加工厂，产业链完整。