中信建投：供给侧改革政策催化周期性板块行情

　　一周市场表现:

　　本周在大盘影响下非金属建材各个子行业全部下跌。玻璃制造跌幅最大,为16.9%,水泥行业跌幅最小,为10.01%,耐火材料、管材和玻纤的跌幅分别为14.86%、15.89%和12.35%。同期上证指数下跌9.96%。

　　建材价格波动:

　　水泥:本周全国水泥市场价格大体保持稳定,局部略有下滑。价格出现下跌的区域主要有江西上饶、九江,江苏南通、苏锡常,湖南永州以及安徽淮南等地,不同地区价格下调5-20元/吨,无上涨区域。

　　玻璃及玻纤:经济环境相对低迷下,2015年国内浮法玻璃产能控制相对较好,尤其大型企业江苏华尔润宣布破产对当地行情带来了有效提振。据卓创统计,2015年全年在产产能共计5420.16万吨,较2014年降幅4.57%。

　　能源和原材料:本周动力煤小幅上涨1元/吨,美废和pvc价格基本保持不变。

　　行业要闻:1.国务院总理李克强4日在太原主持召开钢铁煤炭行业化解过剩产能、实现脱困发展工作座谈会。化解过剩产能要继续坚持以壮士断腕的精神,与深化改革、企业重组、优化升级相结合。2.山西省水泥企业错峰生产工作会议于近日在太原召开,会议安排部署了2015~2016年冬季全省水泥窑错峰生产工作,相关企业签订了错峰生产自律公约,讨论制定了自律公约实施细则。

　　重点上市公司公告:1.龙泉股份:关于项目中标的公告;2.北新建材:对外投资公告;3.旗滨集团:关于第一期员工持股计划购买完成的公告等。

　　本周行业观点:

　　我们认为,市场短期对供给侧改革预期会不断加强。随着有关政策的不断落地,建材股尤其是水泥制造、玻璃制造板块将有阶段性机会,但是请注意一定是阶段性机会,不是趋势性的,而且需要精选板块里面对供给侧改革比较敏感的个股。水泥板块建议重点冀东水泥和金隅股份以及天山股份、祁连山、宁夏建材;玻璃板块建议关注方兴科技,南玻A、旗滨集团。