国金证券徐阳：通胀中枢上移趋势短期内没有变化

　　中国证券网讯（记者 孙忠）14日，国家统计局发布的数据显示，1月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.9%。国金证券分析师徐阳就此认为，通胀中枢上移趋势短期内没有变化。整体看，CPI同比维持在相对高位，但预计其将在2月后回落，并延续相对低位运行的态势，因为需求依然平稳，消费品的涨价动能仍然不足。另外，2月份由于“春节错月”和上年同期基数较高，翘尾影响将明显回落。而PPI同比继续加速向上，并且受资源体系价格高位运行的影响，同比高位将贯穿2017年全年。

　　PPI与CPI剪刀差继续扩大。一方面积极地支撑企业盈利；另一方面，潜在通胀压力继续制约货币政策空间，货币政策将从中性偏宽松继续转向更加中性。但徐阳认为，全面的收紧尚未到来。