东航物流混改迎实质性启动 突破员工持股

　　中国证券网讯 东航集团旗下东方航空物流有限公司引进外部投资者和员工持股的混合所有制改革计划迎来了实质性启动。

　　据第一财经日报4月20日消息，根据上海联合产权交易所19日披露的增资项目，混改完成后，原持有东航物流100%股份的东方航空产业投资有限公司，将让出绝对控股权，持股比例降低至45%;非国有战略投资人和财务投资人合计持有45%股权;另10%股份将由核心员工持有。

　　更加值得注意的是，引入核心员工持股，这在国有航空公司业内是绝无仅有的，也为其他央企的混改实施提供了一个试水样本。

　　中国企业研究院首席研究员李锦表示，东航物流在混改方面迈出了实质性步伐，民航货运在体制和所有制方面实现了突破，这种混改方式可能对整个航空货运市场产生影响。

　　根据交易所披露的东航物流增资项目材料，东航物流拟新增非国有战略投资人、财务投资人与员工持股平台对东航物流进行增资，新增注册资本2.788亿元人民币。增资的同时，原股东还将向非国有战略投资人、财务投资人转让原注册资本中5.0704亿元人民币出资额的对应股权，转让价格依据此次增资最终价格确定。

　　此次东航物流增资的非国有战略投资人拟引入3家，分别为：第三方物流(3PL)投资人1家、物流地产投资人1家、快递快运投资人1家，财务投资人拟引入1家。

　　增资和原股东部分股权转让完成后，非国有战略投资人和财务投资人合计持有45%股权[其中第三方物流(3PL)类投资人持股25%;物流地产类投资人持股10%;快递快运类投资人持股5%;财务投资人持股5%]，而员工持股平台依据本次增资最终确定的增资价格进行场外认购，合计持有10%的股份。

　　2012年组建的东航物流，是东航在原中国货运航空公司基础上，整合东航货运机队、地面运输、仓储等业务成立的，定位高端物流解决方案服务提供商和航空物流地面服务综合提供商。

　　从混改实质推动的进展来看，东航物流也走在了其他国企的前面。去年11月，东方航空发布公告称，将其所持有的东航物流100%股权，以24.3亿元价格转让给控股股东东航集团下属全资子公司东航产投。在完成工商变更登记手续后，自2017年2月8日起，东航物流的全资股东变更为东航产投。

　　东航物流圈定的外部投资者，大多还是与物流相关上下游有关，包括第三方物流公司、物流地产公司以及快递快运公司。

　　此次东航物流混改的最大亮点是实现了员工持股的突破，并且所有参加混改的人员都需“脱马甲”转换国有企业人员身份，与东航解除劳动合同，再与东航物流签订完全市场化的新合同。
　　多位相关知情人士透露，此次东航物流核心员工持股范围为中高级管理人员和核心业务骨干，首批人数不超过150人，通过组建员工持股平台持有东航物流股权10%的股份，入股价格与战略投资者、财务投资者一致。

　　而在混改完成后，东航物流还将推进职业经理人制度，建立相应的选聘、考核、奖惩和退出机制，并全面对标市场化薪酬，根据业务领域与岗位职责对标不同行业的市场薪酬水平，将员工收入与企业长远发展相挂钩。

　　国企混改主要是两个方面，一是允许非国有资本参股国有资本投资项目，二是允许混合所有制经济实行企业员工持股。李锦认为，实施员工持股，从机制上看是为了激励企业员工尤其是管理层的责任心和积极性，从体制上看，是为了在产权多元化改革中，进一步解决所有者缺位的问题。