美股或仍有50%上升空间 抓紧布局QDII基金

　　中国证券网讯（记者 朱贤佳）周二(美国东部时间)美股维持窄幅震荡整理态势，收盘三大股指小幅上扬。美国白宫于周二正式发布了特朗普总统的2018财年预算申请。市场人士指出，美股已经很快从特朗普风波中走出，“超级周期”特征明显。诺贝尔奖得主、耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒甚至认为，投资者应该继续持有美股，因为本轮牛市还可能持续数年，美股还有50%的上行空间。

　　美股牛市可能持续数年

　　诺贝尔奖得主、耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒日前对美国当地媒体表示，投资者应该继续持有美股，因为本轮牛市还可能持续数年。

　　媒体评论员迈克·桑托里对席勒进行了一次独家访谈。在被问及他对市场前景的看法时，席勒表示：“我要建议你们在投资组合里保留一些股票。股市还可能从目前水平上涨50%。2000年的股市就曾经这样，在（估值）达到当前水平后，又进一步上涨了50%。”

　　席勒发明了“周期调整市盈率”（CAPE ratio），他在计算市盈率时，使用了格雷厄姆建议的周期调整方法，也就是用过去10年的平均收益取代普通市盈率的过去一年收益来计算，并经过通胀调整，这样可以平滑经济周期的影响，更精确地反映估值。这位经济学家的研究发现，未来10年的股市回报率与较高的CAPE ratio之间存在负相关关系。

　　不过，尽管目前美股的CAPE ratio高达29，但席勒并不认为股市将会下跌。他表示：“我认为股价和房价未来几年持续上涨的可能性的确存在，但我无论如何不会进行预测。”

　　哪些基金需要抓紧“上车”？

　　随着美股互联网股票屡创新高，国内QDII基金成为前5月表现最佳的产品种类。截至5月23日，中证海外中国互联网指数今年以来已上涨38.69%，互联网板块的相关主题基金赚钱效应显著。交银施罗德中证海外中国互联网指数型基金(LOF)今年以来收益超30%；嘉实全球互联网股票型证券投资基金、易方达中证海外中国互联网50交易型开放式指数基金收益率分别为27.85%、25.73%

　　截至今年一季度末，对美国资产配置在基金资产八成以上的QDII基金超过10只，包括招商标普高收益、嘉实美国成长、广发纳斯达克100、国泰美国房地产开发、大成标普500等权重、博时标普500ETF、华宝兴业标普油气、国泰纳斯达克100ETF等。从具体的投资标的来看，主要投资于美国股市的基金表现较好，比如国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100的年内收益率都在16%以上，而部分投资于油气资源的基金则发生亏损。因此，QDII基金需要看具体的投资取向。

　　对于美股后市，部分QDII基金经理指出，美国经济的稳健复苏及基本面的显著改善，将有利于美股健康发展，一旦美国经济回归至正常性增长模式，新一轮的投资机会又将启动。