恒大股价已翻两番 公募基金看好A股地产龙头补涨行情

　　中国证券网讯（记者 朱贤佳）2017年以来，港股市场上的内房股集体暴涨引发A股投资者高度关注。尤其是刚刚过去的端午小长假，中国恒大单日暴涨超20%，带领内房股集体放量大涨。多数接受采访的公募机构指出，目前A股部分龙头房企的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等港股内房股。中长期来看，A股地产龙头企业具备内房股一样的资源禀赋，在三季度有望爆发一波补涨行情。

　　内房股的带头效应

　　5月29日的港股市场内房股在恒大的带领下，爆发了一波集体放量上攻行情。当日，中国恒大涨幅高达22.78%，成交额高达45.96亿港元，是前一交易日的近5倍。融创中国涨幅榜上紧随其后，当日涨幅10.45%；碧桂园涨幅9.43%，位列第三；越秀地产、瑞安房地产、保利置业、允升国际、龙湖地产、雅居乐等当日涨幅逾5%。

　　今年以来，港股市场上的内房股更是涨幅惊人。公开数据显示，今年以来港股市场上主流地产股实现平均58%的涨幅，其中绝大多数是内房股。涨幅位列第一的中国恒大累计涨幅已经超越200%，融创中国、碧桂园、雅居乐等个股也已经成功实现翻倍。

　　相较之下，A股中的房地产股并未有过太大涨幅。嗅觉灵敏的产业资本已经开始行动。数据显示，5月份产业资本净增持金额前三的一级行业中，房地产排名第一，资金量为17.36亿元。

　　业内市场人士指出，看好房地产股主要有三大因素：首先，财务数据明显改善；第二，从前4个月的销售来看，行业集中度提升明显；第三，多数机构预计，未来三个月全国房地产销售面积增长幅度应该在10%-15%的区间。

　　一名业内人士指出，从政策面上来看，三季度资金面有望好转。前海开源明星基金经理杨德龙分析指出，近期港股市场中部分内地企业股价已有大幅上涨，预计在资金面偏紧预期好转和经济数据改善等情况下，A股市场有望在三季度迎来反弹契机。

　　基金看好地产折价龙头

　　虽然A股地产行业整体估值高于H股，但部分龙头股的估值已经低于恒大、融创、碧桂园等港股上市的内房股。华创证券研报显示，H股房企整体估值仍折价于A股房企，平均折价20%，但在销售千亿以上房企来看，目前H股龙头较A股龙头明显收窄，且A股龙头企业的销售表现远好于行业，估值提升也理所应当。

　　部分券商指出，目前A股中保利、金地等估值水平相比港股中恒大、碧桂园、融创已经明显便宜。修复行情的催化剂可能来自区域主题的发酵、国资国企改革、产业资本的增持或行业资源整合等。

　　一名负责QDII业务的基金经理对中国证券网记者表示：“我认为，虽然在当前市场下，可能房地产板块难以拥有超额收益，但是板块的分化将持续加剧。中长期来看，A股地产龙头企业应持续受益行业集中度提高，享受更高的估值溢价。”基金在房地产行业中特别看好受益三四线城市“棚改货币化推进”以及国企改革推进的企业，并开始从低估值和高成长两条主线布局。推荐组合：招商蛇口(一二线城市优质资源重估+非市场化获取)+新城控股(高成长蓝筹)+华侨城A(低估值+战略重构)。