规模最大海外并购尘埃落定 中国化工收购先正达完成股份交割

　　中国证券网讯 据中国证券报报道，中国化工集团6月8日宣布，已完成收购瑞士先正达公司的第二次股份交割。目前中国化工拥有先正达94.7%股份，下一步将推动先正达股票从瑞士交易所退市以及美国存托凭证从纽约交易所退市。

　　这意味着迄今为止中国规模最大的境外并购尘埃落定。农化行业人士表示，该项收购将显著提升中国化工集团农化、种子业务在全球的市场份额。

　　收购农化资产

　　“中国化工集团收购先正达，有助于提升中国农药产业发展水平。”中国农药工业协会段又生对中国证券报记者表示，中国是非专利农药生产大国，在生产非专利农药生产工艺和产能产量方面有很大优势，但在专利农药生产方面处于劣势，而这正是先正达的优势所在。先正达近期专利过期的产品中不乏明星产品，例如噻虫嗪、嘧菌酯等产品专利期内全球销售额均超过10亿美元。中国化工旗下有沙隆达和安邦电化两大农药生产基地，在原药生产工艺和产能方面优势明显。此次收购可谓优势互补。

　　段又生表示，此次交易顺利实施，短期内预计公司工作重点将集中在资产整合等方面。先正达被收购后，其产品在中国市场优势将增强，将对国内农化市场格局产生一定影响。

　　2015年以来，全球农化行业掀起重组浪潮，美国杜邦和陶氏宣布合并，德国拜耳宣布收购美国孟山都。2016年2月，中国化工对先正达发出了收购要约，股权对价为430亿美元。中国化工当时表示，希望以此为契机，跻身全球农化行业第一梯队。2016年2月，中国化工与先正达签署收购协议后，此项收购通过了美国外国投资委员会(CFIUS)等11个机构审查及美国、欧盟等20个国家和地区反垄断机构的审查。为完成此项收购，中国化工通过自有资金带动其他各类金融机构，以及国际银团贷款、商业贷款等，完成430亿美元市场化融资。

　　先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司，有259年历史，拥有农药、种子、草坪和园艺三大业务板块。2016年，先正达销售收入约900亿元，净利润84亿元。其中，农药和种子分别占全球市场份额的20%和8%。

　　提升盈利水平

　　中国化工集团是多家上市公司的实际控制人，旗下有安迪苏、风神股份、天华院、天科股份、沈阳化工、沙隆达、沧州大化等多家上市公司。

　　集团部分资产是在上一轮国企重组并购组合的地方化工企业，这些企业中部分企业并非是行业龙头。加之化工行业市场化程度较高、集中度较低，中国化工集团部分业务面临“大而不强”的局面。

　　近年来，中国化工集团海外并购方面频频出手，先后并购国际蛋氨酸龙头安迪苏(后将该项资产注入旗下资产蓝星新材实现上市)、意大利著名轮胎品牌倍耐力、全球第七大农药公司以色列ADAMA公司等海外资产。分析人士指出，通过收购海外优质资产，有助于提升中国化工集团整体盈利水平。

　　银河证券认为，中国化工通过并购先正达等公司，将打造成具有全球竞争力的农化种业公司。完成交易后，中国化工的农药业务占据全球市场份额23%，种子业务占据全球6%的市场份额。中国化工的总资产将翻番至超过7000亿元。