股转系统投资者适当性管理细则（试行）发布

　　中国证券网讯 记者6月28日从全国中小企业股份转让系统获悉，全国中小企业股份转让系统有限责任公司对《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》（以下简称《管理细则》）进行了修订，现予以发布。

　　《管理细则》指出，可申请参与挂牌公司股票公开转让的机构投资者：一是实收资本或实收股本总额500万元人民币以上的法人机构；二是实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。

　　对于可以申请参与挂牌公司股票公开转让自然人投资者，要求如下：

　　一是在签署协议之日前，投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上。金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

　　二是具有2年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有《办法》第八条第一款规定的证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。

　　解读：新三板自然人投资者开户规则调整

　　中国证券网讯（记者 阮晓琴）中国证监会修订后的《证券期货投资者适当性管理办法》即将于7月1日实施。据此，全国中小企业股份转让系统有限责任公司对《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》（以下简称新《管理细则》）进行了修订。

　　新《管理细则》提出，对于自然人投资者，在签署协议之日前，投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上，可以申请参与挂牌公司股票公开转让。其中，金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

　　按照原办法，投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元以上。相比之下，即将实施的新《管理细则》引入了金融资产提法，这一概念比证券资产范围要广泛得多。但对金融资产停留时间由1日延长至10日。

　　不过，证监会《证券期货投资者适当性管理办法》中提及的自然人投资者的“或者最近3 年个人年均收入不低于50 万元等”的财务门槛，在股转新《管理细则》中并没有采用。

　　此外，证监会《证券期货投资者适当性管理办法》提及法人或者其他组织“最近1年末金融资产不低于1000 万元”的要求，股转新《管理细则》中也没有采用，即对机构开户的财务指标，股转系统仍然沿用了之前500万元的要求，不过，将法人机构投资者的准入资产规模认定标准由“注册资本”变更为“实收资本或实收股本”，从而化解了PE和VC对于机构参与新三板门槛将被提高的担忧。