海通证券瞿秋平：券商资管经历短期阵痛 回归主动管理

　　中国证券网讯（记者 魏倩 张玉 孙忠）海通证券总经理瞿秋平7月29日在2017中国资产管理年会上表示，在经济“去杠杆”背景下，券商资管业务会经历短期阵痛。委外业务、通道业务、资金业务和结构化产品发行与创设都受到影响。

　　瞿秋平说，因券商资产中委外资金定制产品的管理期限相对较长。银行委外资金暂未出现大规模回撤赎回，所以短期内规模不会缩减。但是监管新规叠加，监管对理财的规范会持续加强，银行理财的整体规模增速将会放缓，理财规模将下降，这将对券商资管业务收入带来负面影响。

　　而通道业务在监管措施冲击下，很有可能进一步收缩。通道业务的大规模压缩，会迅速压缩券商资管规模。但由于通道内管理费率偏低，在券商资管业务收入中的占比较低，对券商资管业务收入影响相对较少。

　　资金池业务方面，由于监管提出了清理资金池类债券的产品，类资金池业务萎缩、收缩趋势。考虑到行业内该业务的投资标的中有40%以上均为债券类产品，若短期内，要求对相关产品的集中清理，将有可能引发流动性风险，影响券商资管主动管理规模和业务收入。

　　根据目前行业监管思路以及未来发展趋势，瞿秋平认为，今后资管行业将面临回归主动管理、消除监管套利、消除非标转标、服务于经济转型等四个趋势，对于大资管行业最重要的趋势是回归主动管理。

　　“券商资产通过压缩通道业务占比，积极提升主动管理能力还是有较大发展空间。”瞿秋平说。