殷勇：发挥开发性金融在一带一路建设中的杠杆性作用

　　中国证券网讯（见习记者 刘飞）央行副行长殷勇12日在“开发性金融与‘一带一路’建设”论坛上发表演讲称，资金是“一带一路”建设的关键，开发性金融应发挥主要作用。

　　殷勇认为，发挥开发性金融的杠杆作用，可以在四个方面推进：第一，开发性金融有限的资金应当尽可能用于股本投资，从而撬动更多的债务融资。第二，开发性金融资金应当尽可能用作劣后级资本，承担更多风险，从而撬动更多的股权投资跟进。第三，尽可能采取公私合营模式，从而撬动更多私人部门投资。第四，开发性金融资金应当尽可能投资基础设施、国家安全相关的正外部效应强的项目，给市场、给一带一路沿线国家提供更多的公共品，从而撬动其他更多项目的投资，使得其他项目在商业上更具有吸引力和可持续性。

　　“一带一路”建设具有巨大的资金需求。殷勇介绍，依据亚洲开发银行所做测算，“一带一路”全部覆盖区域中的基础设施投资缺口将会超过每年6000亿美元。

　　另对覆盖亚太地区主要国际金融机构资本金规模统计，以开发性为主的主要国际金融机构的资本金总规模不过5134亿美元，这意味着即便将上述所有开发性金融机构的资本金全部用于投资“一带一路”基础设施建设，也还不能弥补这一项目一年所需的资金量。

　　“毫无疑问，对于‘一带一路’建设资金需求的满足，开发性金融应发挥主要作用。”但殷勇称，传统开发性金融模式难以满足需求，存在资金未能发挥杠杆效应、“保本微利”隐含巨额暗补、容易造成攀比和赖账等问题。

　　殷勇认为，开发性金融不是单刀直入、单打独斗，而是和其他资金一起进行项目融资，这样可以避免道德风险以及攀比，尽可能发挥市场性机制的作用。

　　“这为我们提供了一个新的防范开发性金融风险的思路。”殷勇称，一带一路建设面临比较多的风险，约一半国家的主权信用评级都在投资级以下。发挥资金的杠杆效用以后，可以运用分散化的手段完善一带一路开发性融资的风险管理，有限的开发性金融资金，就可以避免集中在少数大型项目上。