央行今开展300亿元逆回购 公开市场重回零投放

2017-09-20 10:40:05 来源:中国证券网 作者:金嘉捷

  中国证券网讯(记者 金嘉捷)连续两日向市场“放水”之后,今日央行在公开市场重回零投放格局。9月20日,央行开展300亿元逆回购操作,完全对冲今日到期量。具体操作为7天品种200亿元,28天品种100亿元,中标利率持平于前期。

  月初流动性宽松、月中趋紧成为近期资金面“惯例”。9月中旬,在缴税、地方政府债发行缴款等因素叠加影响下,资金利率持续全线上行。昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)整体上涨,Shibor隔夜利率跳升7.6个基点至2.8320%,与Shibor7天利率再次利差收窄至3.6个基点。银行间最具代表性的7天质押式回购利率DR007加权利率继续上行至2.9366%,连续4个交易日处于2.9%水平以上。

  9月18日,央行公布8月份金融机构信贷收支表和金融机构资产负债表。据中信证券债券研究团队测算,8月超储率出现小幅回升,从7月的0.90%上升到0.95%,但仍然接近2011年6月超储率0.8%的历史最低水平。8月超储率的回暖很大一部分原因是流动性投放和基础货币增长。这也从另一个角度说明了8月资金面水平并不很紧、央行流动性总体投放中性适度,造成资金利率大幅波动的原因,很大一部分是市场交易者心理和情绪的变化。

  9月中以来,央行加大了公开市场主动投放力度,呵护流动性意图明显。中信证券债券研究团队认为,资金面平稳跨季已是必然,流动性环境较为乐观。

  从外汇占款来看,华创债券研究团队则表示,8月结售汇数据显示,在人民币贬值预期并未根本扭转的背景下,无论是银行结售汇逆差还是外汇占款流出都难以出现趋势性的变化,指望外汇占款趋势流入对国内流动性带来正面影响仍不现实。目前市场明显对9月资金面状况过于乐观。展望未来,央行仍将维持中性偏紧的货币政策。随着季度末时点的逐步到来,资金面依然是近期影响债市的主导因素。