专家:完善养老金制度助力资本市场稳定发展

2017-10-10 18:35:21 来源:上海证券报·中国证券网 作者:王宙洁

  中国证券网讯(记者 王宙洁)美国富达投资高级研究顾问、“目标日期基金之父”郑任远10日在上海表示,良好的退休制度助力活化资本市场并在国家长远经济增长、资源有效配置中起着中流砥柱的作用。

  随着全球老龄化趋势发展,三支柱模式成为各国养老金体系改革的共同趋势:第一支柱政府兜底的公共养老金、第二支柱企业年金和职业年金、第三支柱个人税延养老金。中国证券投资基金业协会会长洪磊日前表示,从居民储蓄与经济增长的关系看,建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径。如何设计并构建符合中国现状的“第三支柱”养老金体系备受关注。

  郑任远以美国的经验分析说,人口老龄化已经是不可避免的全球趋势。相对于其它国家,美国的养老金系统成型较早,在数十年的发展中,美国的养老金制度也在持续发生变革。1980年之前,近百分之百的美国人,都是通过养老金待遇确定型计划获得退休保障。上世纪七十年代后期,要求员工每月确定供款的401K计划及按个人意愿投资并有税收优惠的个人退休账户(IRA)也逐渐成型。

  去年美国第一批的婴儿潮开始步入70岁,这意味着未来十年将有大批美国的婴儿潮开始退休。美国人口调查局的统计显示,到2029年,1946至1964出生的婴儿潮将超过65岁,占美国人口的近五分之一,对养老金的需求将不断提高。

  郑任远表示:“从美国90年代初的数据可以发现,美国人的退休投资严重不足,投资者也因短期、情绪性的交易,使个人的资产配置失衡,大幅降低了长期投资的回报,这与退休的长期、持续投资的概念背道而驰。加上401K计划的参与率偏低,只有约四成至六成的员工参加,为美国的退休制度带来隐忧。近年美国的婴儿潮已经开始退休,让不少人开始审视养老金系统的持续发展问题。”

  他还指出,从美国的经验来看,有效的个人退休投资不仅是投资的问题,而且还需要制度及投资行为为其提供发展的基础。

  2006年,美国实施了《养老金保护法案》,规定雇主可以在三种企业年金产品中进行选择,包括目标日期基金(TDF)产品、平衡型基金与管理账户,以法律为依据,设计出合理、使用方便及以长期投资为目标的退休投资产品,同时通过制度引导大众做出正确的投资决定。

  郑任远说:“引导退休投资者参与缴费确定型计划或个人退休账户等养老金计划,让他们明白退休投资是个人责任,并引导他们把退休作为重要的投资进行规划,进行长期、正确的资产配置。这为美国的金融巿场带来了长期、稳定的内生现金流,带动了资本巿场的发展,并促进产品、风控及投资管理的发展,以及监管机制的长期进步。”

  富达国际中国区董事总经理李少杰当日则表示:“随着人口结构不断改变,国内对退休养老规划的需求也在不断增加。美国的养老金体系,从养老金待遇确定型计划发展到401K计划,再发展到个人退休账户,这数十年的发展经验,为中国发展第三支柱个人养老提供了非常有益的参考。进一步完善养老金制度,将对资本市场的健康、可持续发展起到非常重要的作用。”