央行温和上调逆回购利率 十年国债收益率下行

2018-03-22 11:41:05 来源:上证报APP·中国证券网 作者:金嘉捷

  中国证券网讯(记者 金嘉捷)3月22日,继美联储加息25个基点之后,中国央行也顺势小幅上调7天逆回购操作利率5个基点,上调幅度较小,基本符合市场预期。

  长江证券首席宏观债券研究员赵伟认为,中国央行上调逆回购利率后,中债收益率不一定上行,甚至出现下行,货币市场利率短期多上涨。

  截至发稿时间,10年期国债170025收益率报3.775%,下行1.8个基点;170018收益率报3.8425%,下行2.16个基点;180004收益率报3.7475%,下行1.5个基点。

  回顾2017年3月16日和12月14日的两次逆回购利率上调,均发生于美联储加息当日,相应中债收益率短期有所下行。例如,2017年12月14日,逆回购利率上调5个基点,当日、5日、10日内,中国10年期国债收益率分别下行2个基点、3个基点和3个基点。

  赵伟指出,从历史规律来看,美联储持续加息,对国内债市直接影响有限,国内债市表现主要受国内基本面和政策层面影响。海外货币政策正常化加快和国内防风险背景下,国内资金成本中枢或居高难下,进而使利率债长端收益率向下空间相对有限。