国融证券举办首期“募融会” 共议A股国际化下的私募策略

2018-05-30 20:11:11 来源:上海证券报·中国证券网 作者:王雪青

  中国证券网讯(记者 王雪青)2018年5月30日,由国融证券主办、川谷金融协办的“A股国际化下的私募策略论坛”——国融证券首期“募融会”暨FOF合泉1号成立大会在北京举行。

  MSCI官方近期公布了半年度指数调整结果,确定A股加入MSCI个股名单,A股就此加速开启国际化大门。A股加入MSCI在给市场引入活水注入新动能的同时,势必会对A股投资者结构、交易风格、产品形态以及估值体系产生深远影响,私募市场也将迎来变局,如何把握这一历史机遇?在此背景下,国融证券邀请百家私募行业大咖,共同探讨将如何应对全新变革,进化投资策略。

  国融证券总裁张智河表示,大资管新时代充满风险也蕴含机遇,未来公司会把资管业务作为发展的重中之重,为发展渠道销售奠定基础。

  论坛同步举行了国融证券FOF合泉1号成立暨“募融会”启动仪式,由国融证券总裁张智河、国融证券副总裁李勇田、川谷金融科技创始人孙嘉、成泉资本董事长胡继光、或恪资本总经理王建立共同启动该仪式。

  国融证券营销管理部总经理张城明表示,大资管时代的到来为私募基金提供了成长的沃土,近几年涌现出众多私募机构,但多数私募基金处于初创期,有投研实力但缺乏创始资金起步艰难。国融证券为助力众多私募机构发展,推出国融FOF基金扶持计划,提供完善的私募基金服务体系并成立合泉1号FOF基金。

  成泉资本董事长胡继光分享了自己的投资逻辑。他认为,首先要敬畏市场,尊重市场的力量,在市场面前任何人都是学生。其次要做谋定而后动的理性投资者,做知行合一的践行者,做价值洼地的价值发现者。“价值投资在85%以上的时间都在忍受和挨打,只有少数时间才能享受上涨的快乐。理性的投资人必须经受这样的考验。”他直言。

  对于现阶段市场,胡继光认为,市场已经连续调整三年,没有只跌不涨的股市,目前多数个股处于寻底阶段,估值具备优势。2018年危中有机,长期来看中国资本市场正在迎来春天。现阶段市场即将迎来风格切换,大小盘呈现明显钟摆效应。

  胡继光认为,目前应该积极寻找价值洼地。经过2017年,以上证50为代表的白马蓝筹股已经上涨过度存在修复空间。同时,最近两年大小盘股偏离程度达到历史最高水平。中小创板块在经历长期调整后,估值已经处于历史低位。未来看好军工和军民融合板块未来机会。

  或恪投资总经理王建立则认为,中国股市大周期的底部都是由三个维度构成,包括:估值底、政策底和情绪底。目前,估值底、政策底已经基本确立。短期的市场下跌主要是投资者对信用违约风险的过度反应,需耐心等待情绪底确立。

  王建立指出,目前小盘股相对大盘股的估值差已经达到历史底部区域,而小盘股与大盘股的增速比又在顶部区域。2018年市场风格可能发生变化,以中证500为代表的小盘股将迎来机会。

  王建立表示,看好超级成长股的长线投资机会。他认为,超级成长股可遇不可求,必须长期坚定持有。成长股在不同阶段会带来不同投资机会,要重点寻找处于盈利验证期产业爆发的行业和龙头企业。现阶段他认为,人工智能、半导体以及5G行业处于盈利验证期,构造了盈利验证期生态圈,下一代超级成长股将从这几个行业产生。