王建军：本月中旬将发布创新企业境内发行股票或CDR的配套规则

　　中国证券网讯（记者 张忆）深交所总经理王建军9日在第二十届中国风险投资论坛上发表主题演讲。王建军表示，新时代赋予资本市场新的使命，实现经济高质量发展，需要全面提升资本市场服务能力，需要不断开放纳新、迭代递进，持续提升对创新的包容度。他同时透露，目前深交所已完成创新企业境内发行股票或存托凭证的配套规则制定和技术测试，各项准备工作已基本就绪，本月中旬将发布相关配套制度。

　　王建军表示，当下的中国，无论是供给侧结构性改革还是高质量发展，都迫切需要注入资本，特别是创新资本。深交所一直以来，依靠创新、支持创新、引领创新、包容创新，以建设创新资本形成中心为使命，与风投机构和市场各方一道，共同构建创新资本生态体系。

　　王建军指出，风险投资与深交所是上下游的关系，风险投资解决了创新企业起步资金的来源问题，支持企业快速发展壮大，为深交所输送了大批优质企业。深交所中小企业板、创业板作为资本市场改革创新重大成果，为风险资本提供了重要的退出渠道，既实现了风险资本的增值，又持续引导资本流向创新领域，形成了创新与资本的正向循环。以创业板为例，截至上月末，在创业板的727家上市公司中，62%得到了VC/PE的支持。正是这种正向循环，不断提升着深交所对新经济的吸引力和向心力。目前深交所2100余家上市公司中，高新技术企业占比超过7成，节能环保、信息技术、生物医疗、新能源等新兴产业上市公司蓬勃发展，已经成为中国新经济的代表。

　　王建军说，新时代赋予资本市场新的使命，实现经济高质量发展，需要全面提升资本市场服务能力，需要不断开放纳新、迭代递进，持续提升对创新的包容度，和对市场需求变化的适应性。近年来，新技术、新产业、新业态、新模式的创新企业不断涌现，对产业发展、经济转型发挥了重要的引领作用，一批创新企业在技术上已经达到世界前沿，处于爆发的前夜，迫切需要资本市场培土施肥、提供资粮。

　　本周，中国证监会发布了一系列创新企业境内发行股票或存托凭证的规则。“这是落实党的十九大精神，贯彻新发展理念，增强资本市场服务实体经济能力的重大举措，是资本市场具有里程碑性质的改革，可以说办成了资本市场‘多年来想办而没有办成的事’。”王建军称。

　　他说，今年是改革开放40周年，这样的改革，意义重大。深交所在中国证监会的统一领导下，积极推进试点工作，进行了深入调研，做了大量基础性工作。目前，已完成配套规则制定和技术测试，各项准备工作已基本就绪。本月中旬将发布相关配套制度，下一步，深交所将做好市场动员和培育工作，强化试点的一线监管和风险管控，切实保护投资者合法权益，确保试点顺利启动、平稳运行。

　　对于深交所下一步工作计划，王建军还表示，深交所将持续优化深市多层次市场体系。进一步用好主板和中小板，深化创业板改革，针对创新企业需求，推动制定差异化、多元化的发行上市条件，提升并购重组和再融资制度的灵活性、适应性，将本次创新试点成果制度化、常态化，为科技创新企业提供稳定、可靠的投融资环境。

　　不过，王建军同时指出，在服务创新企业的同时，市场各方要清醒地认识到，创新是一种探索性实践，过程充满艰难，风险在所难免。资本市场一项重要的功能就是“分散风险”，但从投资个体的角度来讲就是“风险自担”。当下，创新企业往往有轻资产、高投入的特点，面临商业模式、技术路线、市场竞争等诸多不确定性，高成长往往伴随着高风险。只有充分发挥资本市场“风险共担、利益共享”的机制优势，才能推动创新与资本有效融合，才能促进创新可持续发展。

　　“我们要大力倡导包容创新的市场文化，引导全社会更为准确地认识创新与风险的关系，通过识别风险、分担风险，激发微观主体活力，更好地支持创新。营造更能‘包容不确定性、包容失败’的投融资环境，让‘卖者有责、买者自负’的风投理念深入人心。这样才能促进各种创新源泉充分涌流，使一切有利于社会进步的创新愿望得到鼓励、创新行动得到支持、创新成果得到尊重。”王建军称。