两市小幅低开 造纸板块上涨 钢铁板块领跌
上证报讯（记者 费天元）沪深两市周二小幅低开。截至开盘，上证指数报2668.49点，下跌0.04%；深证成指报8155.95点，下跌0.03%；创业板指报1389.54点，下跌0.09%。
盘面上，造纸板块领涨，凯恩股份、仙鹤股份高开超过1%。服装家纺板块表现强势，歌力思高开超过2%。
跌幅方面，钢铁板块领跌，柳钢股份、三钢闽光等低开超过2%。煤炭、石油开采、传媒板块均跌幅靠前。
招商证券认为，当前市场虽然缺乏明确的上涨信号，市场仍然处于筑底过程中，但是伴随着政策预期逐渐转暖，估值中枢下行阶段已经基本结束。后市可以积极把握板块轮动表现机会，比如科技板块、医药等大众消费板块。
【最新市况】
9月11日，周期板块表现萎靡。截至10:11，钢铁板块跌幅居前，三钢闽光跌逾9%，新钢股份、柳钢股份跌逾8%。水泥板块方面，海螺水泥、华新水泥跌超4%。煤炭板块方面，开滦股份跌逾9%，山西焦化跌近7%。
9月11日，特高压板块攻势再起。截至10:23，大连电瓷强势涨停，风范股份、平高电气、特变电工、许继电气等均有拉升表现。
9月11日，燃气股表现疲软。截至9:47，贵州燃气跌逾7%，大通燃气、佛燃股份跌逾6%，东方环宇、新疆火炬、长春燃气等跌超4%。
【市场掘金】
中期继续磨底，等待两个因素明朗。目前市场处于第五轮周期底部，中期将继续磨底，等待两个因素明朗：第一，企业盈利增长波动到底有多大。第二，资金面预期进一步改善。
我们认为，未来一到两个月市场边际有望出现一些积极变化，市场将迎来反弹行情的时间窗口。
目前来看，相关影响市场的因素趋向缓和，积极信号已经显现，有利于风险偏好提升驱动“金秋”反弹行情的展开。
上周受相关不确定因素影响市场继续震荡，对于本周市场，我们认为仍将以2700点到2800点为中枢继续震荡，其间或有小幅反弹机会。
年末潜在“逆袭”行业主要有两条线索：（1）改革预期改善，成长股的风险偏好将边际提升，成长股有望迎来“逆袭”，如5G领域。（2）扩内需政策继续发力，即信用链条继续向实体领域传导，周期股的估值水平将向上修复，周期股有望迎来“逆袭”，如地产板块。
A股市场已经处于底部区域，目前可能是市场步入反攻的重要时刻。建议积极关注金融、地产、建筑等此前超跌板块，以及钢铁、煤炭等周期性板块。
上周市场估值集中度还在进一步提升，估值分布的变异系数已上行至1.14，明显高于2012年底时的水平，且低估值个股占比已经逐渐接近2008年上证综指1664点时的水平。总体来看，目前市场长期性价比较高，中期上行机会较大。
