工银国际：预计发达市场复苏动力将渐次劣化

　　上证报讯（汤翠玲 记者 王宙洁）工银国际首席经济学家程实及高级经济学家钱智俊19日就2019年发达市场经济展望发表报告称，受制于全球经济复苏的踟蹰和危机回潮的冲击，发达市场的复苏动力将会由盛转衰，渐次劣化。

　　分区域来看，两位经济学家认为，在全球贸易争端背景下，政策不确定性或将成为美国经济的首要风险，预计该国经济将在2019年迈入周期拐点的上半程。欧洲经济则将面临地缘政治风险的多轮冲击，区域一体化倒退的威胁或将拖累欧洲重返复苏疲弱的旧态。

　　而相较而言，得益于平稳的内外部环境，预计日本经济将小幅减速，但可能展现出比较优势。

　　综合来看，以美、欧、日为主导， 2019年发达市场有望呈现出经济增速降档、通胀步伐渐缓、风险中枢上升和政策趋于谨慎的鲜明特征。

　　报告称，受此影响，发达市场的资产表现有望转向。欧洲股市恐将延续低迷，美股则有望告别长牛，进入一段反复振荡的调整期。美元指数预计将渐次转入下行通道，日元、黄金等非美元避险资产有望具备较大的升值潜力。