三种纾困方案落地 券商百亿资金救援民企路线露端倪

　　上证报讯 虽然业内已经有31家券商承诺出资468亿元支持民企，但真正进入项目投资的并不多，从已有的几单做法来看，券商纾困民企方式正初露端倪。

　　据上海证券报12月5日消息，从落地方案来看，目前券商纾困民企方式主要有三种。

　　纾困路线一：接收民企股东股份。胜利精密已与高新资管、苏州资管及东吴证券签署了支持民企发展基金的框架协议。在具体方案中可见，东吴的投资方式是股权受让，而未来退出方式是股权转让，该基金的管理费是0.5%。

　　纾困方式二：接盘自家股权质押。广发证券对纾困上市公司美尚生态采用的是债权融资方式实现资金支持，通过债权融资方式帮助上市公司美尚生态大股东提前购回部分股票质押。值得注意的是，这部分提前购回的股票质押，正是美尚生态的控股股东王迎燕原本质押在广发证券处的股份大部分。

　　纾困方式三：成立有限合伙公司受让股权。天风证券对水晶光电股东的纾困方式，则是以台州农银的有限合伙人的身份，间接受让水晶光电控股股东8.46%的股权。

　　有分析人士对上证报表示，目前纾困基金项目落地较慢有多种原因，主要是筛选项目确定标的较为谨慎。一般是基金由各地政府主导，用于救助大股东股权质押比例较高的当地优质民营上市公司。目前，通行的救助模式是由基金向企业提供资金支持，专项用于上市公司归还高息银行贷款，同时办理股权转质押，将公司股东原来质押给银行的股权按一定比例转质押给纾困基金。