财富管理峰会 | 上海银行吴菊：整个资管行业的运作链条已在改变

　　上证报讯 12月13日，由上海证券报社主办的2018中国财富管理峰会暨第九届“金理财”奖颁奖典礼在沪举办。上海银行资产管理部总经理助理吴菊在圆桌对话环节中，从资管新规后行业数据的变化阐述了资管新规对行业链条的重塑。

　　她表示：“新规以前资管规模中有部分规模由通道业务所贡献，而通道业务的资金大部分来源于银行端。新规的推出统一了行业规则、打击了通道合作，对资产管理人的专业管理能力提出了更高的要求，也更有利于对广大投资人的利益保障。那么新规以后资产管理业务的链条会有什么样的变化呢？从个人投资者投资偏好来看，目前银行理财非保本理财规模大概23万亿元，其中70%是由个人投资者贡献的；公募基金规模约12万亿元，其中个人投资者贡献了6.5万亿元的规模，而这6.5万亿元里面大概有5万亿元以上的规模是货币基金贡献的，同时货币基金里面大概有一半以上的规模是互金平台引流的。剩下有一万多亿元的规模投在股票基金，包括混合类基金这些方面。”

　　在吴菊看来，上述数据的变化体现了三方面的特点。

　　第一，投资者对银行理财比较信赖。银行理财产品和渠道之间的沟通链条更短，对渠道客户更了解，更能抓住客户需求。一般大众投资者偏好波动小、收益相对稳定的产品，而银行理财产品将持续满足这样的偏好。资管新规后，银行理财在产品端仍然会贴合客户需求，保持产品优势。

　　第二，部分互金平台在渠道方面具有流量优势，未来几年流量优势会进一步提升。资管新规后，各类机构包括银行会越来越重视与BAT等大型互金平台在销售方面的合作。

　　第三，公募基金在股票类投资方面具有比较优势。

　　因此，整个资管行业的运作链条已经从通道类链条向优势互补、合作共赢的互补合作链条改变。除了市场竞争，银行理财今后会更多的和非银机构开展合作。（张艳芬）