普华永道：对2019年中国并购前景审慎乐观 海外投资下半年预计回暖

　　上证报讯（记者 宋薇萍）普华永道19日发布的《2018年中国企业并购市场回顾与2019年展望》报告显示，2018年中国企业并购总金额约为6780亿美元，基本保持上年度水平。其中，海外并购交易金额下降23%，私募股权基金并购交易金额创下新高，其增长抵消了海外并购方面出现的下滑。展望2019年，预计海外并购交易将持续下滑， 2019 年上半年，中国企业的并购活动总体将出现放缓。

　　普华永道中国企业购并服务合伙人李俊伟称，“总体而言，我们预计下半年将出现回暖，2019 年的全年情况将与2018年基本保持一致。如果当前面临的压力因素能够向积极方面发展，预计下半年甚至会出现相当有力的反弹，因为驱使中国企业海外并购的主要驱动因素依然在发挥效能。我们认为在 2019 年5月至12月，海外并购能够出现好转，同时私募股权交易方面表现活跃。由于中国市场正致力于在汽车、金融服务、高科技等领域加大开放力度，外商投资方面也将有望出现增长。”

　　对于2018年中国企业并购情况，李俊伟认为，这是受到一系列压力和不确定因素相互交织，勾勒出的市场基本格局。投资者寻求交易的热情并未衰减，他们的投资风向也在悄然转变。目前，中国民营企业在出境投资方面略显活跃，财务投资者则继续显示了他们在交易资金筹集能力方面的优势，其出境投资活动量级已经占到总交易的四成。

　　从地理分布来看，欧洲地区依然是中国买家最热衷的市场，2018年吸引了价值509亿美元的中国并购交易。亚洲和美国分列二三位，2018年投向这两大市场的中国并购交易额分别达到152亿美元和 132亿美元。

　　普华永道中国企业购并服务合伙人乔来智表示，从行业分布的角度分析，高科技和消费品行业一直是吸引海外并购交易的最强板块，这与鼓励吸收引进国外先进技术、品牌及消费品至国内市场的政策导向相契合。由于热衷追求高新技术和知名品牌，尽管美国市场出现下滑，但包括欧洲以及亚洲部分地区的发达市场，依然是中国买家目前最青睐的目标市场，大量海外交易汇集于此。

　　报告还显示，私募股权投资活动在2018年创下2220亿美元的新纪录，略高于2016年创下的上一个高峰，这说明充沛的资金流满足了私募行业的高融资需求。高科技和金融科技行业表现尤其活跃，并且发生了数宗大额交易，其中蚂蚁金服的140亿美元融资创下了全球有史以来最高私募股权融资的记录。

　　普华永道预计，鉴于投资资金存量处于历史高位，预计2019年中国私募投资活动将基本保持现有活跃水平。私募股权对海外并购交易的参与程度将持续稳定，拥有美元的财务投资者将依旧活跃。