潘向东：预计二季度将正式有企业在科创板上市

　　上证讯 新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东今日在接受上证报采访时表示，按照证监会最新文件精神，科创板企业经过审核，最快将在两会前后期间启动，预计2019年二季度将会正式有科创企业在科创板正式上市。

　　潘向东预计，首批企业数量将会在3月4日由发行人首次申请，由保荐人保荐并向交易所申报，上交所收到注册申请文件后，5个工作日内作出是否受理的决定，首批企业数量预计3-5家，主要行业为新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

　　对于此次确定版的规则所做的修订，潘向东表示，对于企业上市门槛这块，通过多次修订，逐步淡化对企业的财务指标要求，也就是从财务角度是降低了门槛，但是从企业的行业要求以及发展前景来看，创新性和科技型，其实是提高了进入门槛，科创板服务重点是尚未进入成熟期但具有成长潜力的创新型中小企业，这部分企业在资本市场不容易融资获得资金，设立科创板并试行注册制，有助于这部分企业在国内上市，科创板主要定位的企业一是科技型企业，对企业的财务指标设置的组合例如“收入增长率+经营性现金流”等要求，标准大大低于新三板的财务组合要求。科创板重点针对技术上处于市场领先的企业，这部分就是提高了对企业的要求。这样科创板对上市企业的门槛难以用提高还是降低来衡量，只是财务指标更加灵活，这对增强市场长期投资吸引力，增加科创板以及整个资本市场的活力具有重要作用。

　　与A股相比，潘向东表示认为，科创板中有些“突破性创新”值得特别关注：一是科创板实施注册制改革有助于抑制我国A股发行的高溢价率，降低新股发行的炒新逻辑，提高股市融资效率，将更多资金投入到高科技企业中，提高经济发展质量；二是强化退市制度和新股发行的督导作用，有助于完善我国资本会场优胜劣汰机制，推动投资者形成价值投资理念，有助于股市长远健康发展；三是科创板有助于推动股市的基础制度改革，有助于打击炒作和短期投机的思路，为业绩利润股票迎来估值修复行情，奠定股市长期稳定发展基础，有助于我国资本市场长期慢牛行情形成。四是科创板是资本市场基础制度改革，给新经济企业带来了新的发展机遇，未来新经济企业不用去海外市场就可以在国内谋求上市之路，为资本市场投资者分享行业发展红利，也为投资者释放新的市场活力和增长空间。因此，科创板并试点注册制是当下资本市场发行制度的重大改革。如果运行良好，将会进一步完善我国资本市场基础制度，促进整个经济效率的提高。（徐蔚）