两会快讯 | 郭田勇：要保持宏观杠杆率整体稳定前提下“有保有压”去杠杆

　　上证报讯（记者 陈婷婷）政府工作报告提出，防范化解重大风险要强化底线思维，坚持结构性去杠杆，防范金融市场异常波动，稳妥处理地方政府债务风险，防控输入性风险。

　　对此，中央财经大学金融学院教授、中国银行业研究中心主任郭田勇向上证报记者表示，防范化解重大风险，一方面要保持对风险的容忍度，因为金融业本身是经营风险的行业，没有风险不会存在金融业；另外一方面，也要看到如果发生重大的系统性风险，不仅会毁灭整个金融业也会吞噬掉整个实体经济。所以对风险要有容忍度但同时要把握系统性风险的底线，对系统性和重大性风险要高度防范。

　　郭田勇表示，强调结构性去杠杆，保持宏观杠杆率的总体稳定十分重要。前两年去杠杆中有教训，在某一段时间中过于强调去杠杆，采取暴风骤雨似的行动，在短时间内杠杆率降得比较多，会引发民营企业融资难，小微企业叫苦连天等问题，这与过于强调“一刀切”有关。因此，去杠杆要保持宏观杠杆率整体稳定的条件下，有保有压地往下降。

　　同时，政府工作报告提出，加强金融风险监测预警和化解处置。郭田勇指出，在去杠杆的过程中，要保持金融市场的总体稳定，包括股票市场和货币市场，货币市场的利率水平大致能观察出社会整体的利率水平，所以保持金融市场的整体稳定，防范异常波动，是很重要的观察性的指标，是宏观经济稳定的基本前提。

　　政府工作报告还提出，要平衡好稳增长与防风险的关系，确保经济持续健康发展。长期积累的诸多风险隐患必须加以化解，但要遵循规律，讲究方式方法，按照坚定、可控、有序、适度要求，在发展中逐步化解，坚决避免发生系统性、区域性风险。在当前经济下行压力加大情况下，出台政策和工作措施要有利于稳预期、稳增长、调结构，防控风险要把握好节奏和力度，防止紧缩效应叠加放大，决不能让经济运行滑出合理区间。同时，也不能只顾眼前，采取损害长期发展的短期强刺激政策，产生新的风险隐患。

　　在郭田勇看来，稳增长和防风险是矛盾的平衡体或者是对立统一体。稳增长是防风险的前提，之所以会有风险和隐患，说明在经济增长中有水分；而一旦有了风险点，对稳增长形成制约，甚至形成破坏，对稳增长有很大的杀伤力。因此，要加大对风险点的监测、预警，既要防范黑天鹅，又要防范灰犀牛。黑天鹅或者灰犀牛一旦爆发，就会对稳增长形成很大杀伤力。