城市土地学会CEO：中小投资者有望通过REITs享受稳定收益

　　上证报中国证券网讯 6月13日，2019年城市土地学会(ULI)亚太区峰会在上海举行。此次峰会议程围绕着“改变城市的未来-新趋势与新技术”的主题展开，对全球局势及房地产行业的最新趋势进行讨论。

　　近年来，房地产信托投资基金（下称：REITs）以门槛低、分红比例高、流动性强等优势逐渐吸引国内投资者的目光。城市土地学会全球首席执行官埃德·沃特在接受上证报专访时介绍了REITs在海外的发展。埃德表示：“据我个人所知，很多外国投资者非常愿意来中国投资房地产信托投资基金，已有很多国际投资人在中国布局与物业、房地产等相关的项目。”

　　“REITs最大的好处在于其流动性，如果你买一栋大楼，出售它可能需要3个月，但如果你买的是REITs，出售只需要3分钟。”埃德进一步解释道。

　　埃德指出，在REITs发展的历史上，曾经有过失败的案例。例如1960年代REITs刚刚诞生时，部分股权类以及按揭贷款类的REITs由于杠杆率过高，叠加经济下行周期，最终破产。但自上世纪90年代开始，REITs的发展日益成熟，结构性安排使得其将杠杆水平保持在30%-35%的较低水平。

　　“虽然风险不可能完全消失，但在这么低的杠杆率下，投资者赔掉本钱的概率极低。”埃德说道，“事实上在发达市场，投资者投资REITs主要出于保值增值的理念，收益主要来源于定期派发的股息和股价的稳步上升。REITs的波动低于股市。”

　　关于REITs在海外的投资者结构，埃德表示，以美国最大的30个REITs基金为例，其40%的投资者为大型指数基金；40%至45%的投资者为其他类型的机构投资者；剩余的10%至15%为个人投资者。但需要指出的是，绝大多数指数基金的投资者也往往都是个人。因此通过REITs，广大中小投资者能够持有大型房地产项目的股份，享受稳定的收益。（汪友若）