中国东方陈小侉：不良资产价格预计将维持稳中有降理性态势

　　上证报中国证券网讯 中国东方资产管理股份有限公司总裁助理陈小侉25日参加银保监会例行新闻发布会时表示，今年上半年不良资产市场，整体呈现了量增价跌的态势，对于后期不良资产市场走势研判，他表示，在AMC不良资产存量规模逐步达到高位、金融市场监管趋严的背景下，不良资产价格预计将维持稳中有降的理性态势。

　　陈小侉认为，上半年不良资产市场有五个特点。一是不良资产市场规模持续上升。他表示，受经济结构调整、金融监管趋严和金融资产分类管理加强等因素影响，商业银行不良贷款规模持续增加，非银行不良资产方面，一季度末信托风险项目规模达到2831亿元，同比增速为89.8%，5月末工业企业应收票据及应收账款规模达到16.3万亿元，自2018年初以来增加了约2.8万亿元，反映出实体经济资金链较紧张，金融风险防控压力仍然较大。

　　二是银行不良资产包价格逐步下降。陈小侉表示，上半年，银行不良资产包一级市场交易均价有所下降，市场价格进一步回归理性。其主要原因在于，从供给端来看，受不良贷款监管政策趋严等影响，银行不良贷款处置力度加大；从需求端来看，不良资产市场参与者也变的更为理性，更加注重资产的处置、回收而不是过于追求市场份额和规模。

　　三是行业分布相对集中。近年来，批发零售业、制造业不良贷款余额居高不下，在银行推出的不良资产包中占比也保持高位，行业集中特征明显。这些行业通常为劳动密集型行业，行业内中小企业居多。受经济增速放缓、产业结构深度调整、经营成本提高以及技术革命等冲击，企业偿债能力弱化。另外，随着供给侧结构性改革深化，钢铁、煤炭等传统周期性行业盈利改善、资产负债表得到修复、行业集中度提升，资产质量反而有所改善。

　　四是不良资产呈现出由东向西、由沿海向内陆逐步传导。长三角、珠三角不良资产供给平稳，经过前几年的集中爆发，目前不良贷款率出现回落，中、西部地区不良资产规模则持续走高。这一变化趋势与上下游产业结构调整进程密切相关。东部地区下游行业经过前期调整，市场出清较为充分，而中西部地区落后产能市场出清还需要一个过程，经济新旧动能转换需要时间，金融风险仍在加速暴露。

　　五是不良资产处置市场日趋多元化。不良资产业务发展到现在已经发生了很大的变化，不良资产生态圈在逐步地完善、处置手段不断丰富，参与主体之间也从各自转为理性竞争、合作。

　　关于后期不良资产市场走势研判，他预计一段时间内仍将维持量升价跌的趋势。一季度末，商业银行关注类贷款余额为3.6万亿元。随着供给侧结构性改革力度加大、商业银行加强风险资产分类管理，预计部分关注类贷款将下移转换成不良贷款。信用债违约以及企业间逾期应收账款规模或将进一步攀升，风险仍处在持续暴露和释放过程中，非银行机构不良资产规模预计也将继续增加。（黄紫豪）