肖钢：资管行业要处理好三大关系

　　上证报中国证券网讯 中国证监会原主席肖钢8月17日在《资管行业未来市场格局与业务模式研究》CWM50课题报告发布会上表示，资管行业要处理好三个关系。

　　肖钢首先肯定了资管新规发布以来取得的成效。针对资管行业积聚的资源错配、期限错配、刚性兑付等风险，资管新规发布会后使得信贷结构得以优化，同业理财、银行对非银行金融机构的债权规模都在下降，在解决期限错配和刚性兑付方面初见成效。

　　与此同时，资管新规在实施过程中，造成了市场的“阵痛”。去年到今年上半年，市场信用环境整体趋紧。从中小银行的情况看，同业负债出现收缩，资产规模扩张放缓，市场流动性向大行集中。

　　对于资产管理行业来说，肖钢认为，需要处理好三大关系。分别是老资产和新产品的关系、资管产品简单透明和结构分层的关系、资管机构多元竞争与统一监管的关系。

　　由于老资产存量过大，特别是非标资产存量过大，老资产处置难度非常大。在这种情况下，肖钢指出，新成立的理财子公司要坚持完全按新规来运作，只发行净值化产品，并进行严格的信息披露。

　　在老资产处置方面，由于会计准则不允许，目前表内提取的拨备不能用于弥补表外资产的损失，建议将这种情况作为特殊情况处理，对这个问题加以解决。另外，表外资产也应该计提拨备，用以应对今后可能产生的风险。

　　与此同时，肖钢表示，还需处理好资管产品简单透明和结构分层的关系。要坚持纠正资金空转和脱实向虚，遏制过于复杂的结构产品的发展。对于产品结构复杂、多层嵌套问题，要从三个根源入手解决：一是消除监管套利；二是减少金融机构对市场流动性的过度依赖；三是改革目前过长的资金传导链条。

　　最后，肖钢强调，由于我国金融体系以银行为主导，未来资管行业仍然会以银行为主导，因为大银行是有国家信用的。它的客户网络很强，其他金融机构难以比肩。资本实力和科技水平也处在前列。银行系资管将会起到重要的作用。因此，银行理财子公司对资管行业的发展至关重要。

　　肖钢表示，针对大资管行业的各类机构、各类产品，当前迫切需要在资金募集、投资、运营、信息披露等方面进行统一监管，以消除和减少监管套利、监管重叠和监管空白，提升监管水平。（常佩琦）