西方资产：亚洲债券投资价值凸显 中国债券有望领跑新兴市场

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）在发达市场，当前债券收益率正处于或者接近历史低位，息差前所未有地收紧。而全球范围内，投资级别债券收益率下跌，负收益债券规模达到16.7万亿美元。美盛资产管理旗下西方资产管理基金经理兼亚洲投资管理主管（除日本外）孙应梅认为，亚洲本地债券有望一枝独秀，投资价值愈发凸显。

　　在孙应梅看来，全球市场在二季度一度走高，但目前走势依然颠簸不定。美国和欧元区经济增长放缓等一系列因素令市场普遍担忧，投资者对全球经济增长的悲观情绪不断加剧。值得留意的是，在市况未明之时，亚洲债券的投资价值越发凸显。特别是对于固收资产投资者而言，想要寻求优异回报、较低风险和定期现金流，亚洲债券的投资价值更为值得关注。

　　“尽管人民币对美元汇率破7，但由于人民币参照一篮子货币，我们相信，中国债券依然有望领跑新兴市场。”孙应梅称。

　　孙应梅认为，在亚洲地区，受本土消费的推动，新兴亚洲市场的增长速度超过发达经济体。个别亚洲经济体外贸结余充裕，而且拥有全球最高的储蓄率和外汇储备，当外部冲击出现时，可从容应对。货币稳定、油价走势偏弱和通胀预期转低，为政府进一步放宽财政及货币政策提供空间。

　　近月，印度、印度尼西亚和泰国先后展开大选，选举过程平稳顺利，有利于改善市场情绪，同时巩固了这些国家的经济改革预期和政策延续性。亚洲投资级别债券和跨评级债券的波幅较美国同类产品更为平稳，稳健的宏观经济基本面为企业业务状况维持稳定提供支持；中期来看，也可为分散投资提供优势。

　　“我们尤其看好个别亚洲市场，包括印度、印度尼西亚和中国债券的年内表现，预期将跑赢多数新兴市场。随着美联储态度趋向温和，加之轻微通胀压力，亚洲货币和当地货币债券的孳息率有望受惠于全球低息环境。而相较于发达市场，亚洲当地货币债券提供较优质的孳息，并可分散美元风险。”孙应梅称。