交银金研中心:五大行净息差有见顶迹象 银行业全年盈利无忧

2019-09-02 17:26:14 来源:上海证券报·中国证券网 作者:孙忠

  上证报中国证券网讯(记者 孙忠)交通银行金融研究中心今日发布了2019年银行业半年报分析报告。

  高级研究员武雯在报告中认为,2019年上半年,32家A股上市银行整体经营情况稳健,盈利能力持续提升,拾级而上,归属于母公司净利润同比增长6.8%,高于一季度增速的0.5个百分点。银行间分化加剧,以股份行为代表的中小银行业绩持续显著改善。不过,五大行息差出现见顶迹象。

  2019年上半年,银行业整体净息差保持回暖态势,净息差同比延续改善,32家A股上市银行净息差算术平均值同比增加8个基点,环比略下降6个基点,各家银行分化加剧。

  其中存款成本优势的红利减弱,导致五大行净息差见顶回落,同比减少3个基点。股份行受益于同业负债成本的降低,净息差回暖最明显,算术平均值同比增加28个基点;城商行、农商行净息差算术平均值同比分别增加7个基点、1个基点。

  整体来看,上半年净息差的同比提升,主要驱动因素为生息资产定价的提升叠加当前流动性合理充裕。

  从资产端来看,上半年绝大部分上市银行整体生息资产端定价平均同比有所提高,五大行、股份行、城商行生息资产收益率平均同比提升8个基点、7个基点、6个基点,但农商行由于资产结构调整,生息产收益率平均下降19个基点。

  生息资产中,受益于消费信贷、小微企业等高定价的贷款占比较高的影响,贷款定价平均同比提升14个基点;但受流动性分层因素的影响,同业资产定价平均略有下降为6个基点。

  从负债端来看,相对去年同期而言,流动性状况明显改善,行业同业负债成本率平均下降53个基点,带动整体负债成本有所压降,行业平均付息成本率下降6个基点,其中除四大行略有提升外,股份行、城商行受益最为明显,平均付息成本率分别下降20个基点、14个基点,主要由于其同业负债占比相对较高。整体来看,存款竞争依然激烈,行业整体存款成本率提升20个基点,其中存款基础相对较好的大行、农商行存款成本也相应平均提升18个基点、15个基点。

  从整行业看,五大行中,工商银行的净息差最高为2.29%,股份行中招商银行净息差最高为2.70%;城商行中长沙银行净息差最高为2.38%;农商行中常熟银行净息差最高为3.36%。

  展望下半年,武雯表示,由于A股32家上市银行去年同期利润的环比提升,带来低基数红利进一步减弱,收入与利润增速与上半年相比将略有下降,但全年盈利依然无忧。

  下半年银行业资产规模扩张将略有趋缓。一方面,经济下行压力下,有效融资需求走弱;另一方面,中小银行风险事件引发金融体系风险偏好趋于下行,整体资产投放可能趋于谨慎。

  未来银行行业净息差可能进一步见顶回落,主要由于贷款利率下行压力加大,由于资金利率的低位运行将不断向贷款端传导,同时LPR在实际利率形成中的引导作用将最先波及贷款久期较短的中小银行,并且随着利率并轨的推进,贷款利率下行趋势显著。大部分银行提出“存款立行”的策略,存款竞争态势依旧激烈,进一步推升存款负债成本;但流动性合理充裕环境下,整体同业负债成本依然有下降空间。