东北证券付立春:新三板正式从量的扩充步入质的升级 进入发展新时代

2019-10-25 20:59:54 来源:上海证券报·中国证券网 作者:王红

  上证报中国证券网讯 25日,证监会召开新闻发布会,宣布启动全面深化新三板改革,并提出重点推进五项改革措施。东北证券研究总监付立春认为,本次改革是新三板成立、扩容、创新层之后的又一重要举措,新三板正式从量的扩充步入质的升级,进入发展新时代。

  付立春介绍,作为服务民营中小企业的重要阵地,新三板近期的发展遇到了比较大的挑战,融资和交易额大幅下降等。而科创板设立和试行注册制的成功经验为新三板提供了很多借鉴。

  他认为,新三板整体改革举措,内容比较全面系统,不仅发行、融资、交易、监管、退市等全周期流程,还有针对精选层和转板的重大创新。

  具体来看,一是优化融资发行制度。改进现有发行制度,持续推进简政放权,提高融资效率,降低融资成本,支持不同类型企业融资发展。这对于优质的符合条件的企业而言,会有更多的发行融资的对象、更合理的融资规模、更合理的估值定价,类似IPO试点的效果。

  二是完善市场分层,设立精选层。精选层的系统全面的设计,交易定价等功能会大大地提升。

  三是建立挂牌公司的转板上市机制。实现多层次资本市场的互联互通。转板机制是中国资本市场重大突破首创。在实行注册制的这个大方向前提下,可以使审核信披等前置,降低企业跨市场转换成本。这增强了新三板的吸引力,降低了优质企业流失,提高了资本体系的效率。

  四是加强监督管理。实施分类监管,提高违法成本。付立春预计,针对精选层转板等企业,监管要求会同步提高。

  五是健全市场退出机制,完善摘牌制度。付立春表示,有必要在出口端让一些不规范及无法持续经营的企业退出市场,形成市场主体新陈代谢的良性循环,退市摘牌机制常态化是大势所趋。(王红)