招商证券谢亚轩：2020年经济走势前低后稳

　　上证报中国证券网讯 今日，招商证券举办了主题为“科技赋能，东方欲晓”的2020资本市场年会。

　　招商证券宏观研究主管、首席宏观分析师谢亚轩对2020年整体经济走势的判断是前低后稳，上半年基建投资、房地产投资的改善将暂时缓和较大的经济下行压力。一旦经济下行压力放缓，那么投资方面的逆周期调节力度就有可能下降，但下半年消费对经济的贡献将逐步上升，因此预计经济增速在上半年反弹后保持相对稳定的可能性较高。

　　宏观政策方面，积极财政政策将担任宏观调控的主力，一方面通过减税降费对企业盈利和居民消费提供助力；另一方面扩大有效投资，既直接拉动有效需求，又支持结构调整。通胀方面，CPI预计全年均值3.1%，PPI将在工业品库存见底和逆周期调节发力的作用下从零下回归到零上。（刘艺文）